Fuente de la imagen: Getty Images
Entre los amplios indicadores, Lloyd (LSE: LLOY) Incluso después de que el precio aumenta en 2025, las acciones parecen baratas.
El banco tiene una relación precio-ganancias de 10 veces (P/E), mientras que su relación P/EEEEE-Growth (PEG) de 0.6 es más impresionante. Cualquier lectura a continuación muestra que el precio compartido es más barato en relación con las ganancias previstas.
Su precio también es un punto de referencia de 0.9 para múltiples libros (P/B).
Pero incluso estos números no son suficientes para alentarme a invertir. De hecho, creo que la baja valoración de Lloyds refleja su beneficio incierto (y amplía el precio de sus acciones).
Estas son tres razones por las que lo evito FTSE 100 A los bancos les gusta una plaga.
1. Incomodidad familiar
Dark Horse Bank es el mayor proveedor de hipotecas en el Reino Unido a distancia. De hecho, su participación de mercado ha aumentado en los últimos años, del 18% en 2021 al 20% el año pasado. Esto refleja la fuerza de la marca Evergreen de Lloyds.
Pero, al igual que otras líneas de productos, la competencia entre el banco de la calle principal, la sociedad de construcción y el banco Challenger está aumentando dramáticamente. No solo hay una carrera armamentista para quién puede ofrecer las tasas de interés más bajas, sino que los prestamistas están utilizando otras formas innovadoras de proporcionar armas a los clientes.
La semana pasada, la hipoteca de abril lanzó un préstamo del 100% (o “sin depósito”) que no requiere que el prestatario proporcione garantía. A principios de mayo, Skipton Building Society lanzó su hipoteca “conferencias de pago” que retrasó el reembolso durante tres meses.
Lloyds puede tener que responder activamente para mantener su posición de mercado sólida, lo que puede venir a expensas de los márgenes de ganancias.
2. Pela dura y económica de espalda
Las acciones cíclicas como los bancos dependen de fuertes condiciones económicas para aumentar los márgenes de ganancias. Entonces, las noticias de la semana pasada dijeron que la economía del Reino Unido aumentó un 0,7% en el primer trimestre (de un crecimiento del 0,1% en el trimestre anterior) para aumentar la confianza de los inversores.
Pero los analistas y economistas piensan que no es el momento de disfrutar de Champagne. El ritmo del primer trimestre refleja las inversiones traídas por las empresas locales para evitar aranceles estadounidenses, lo que significa que las cifras del segundo trimestre pueden ser más suaves.
Al mismo tiempo, la confianza corporativa sigue siendo baja, la crisis de costo de vida se está volviendo cada vez más grande, y el número de personas desempleadas está aumentando nuevamente. Además del corto plazo, las perspectivas permanecen en silencio de problemas estructurales (como baja productividad, escasez de habilidades y fricciones comerciales posteriores al Brexit).
Lloyds no tuvo muchas acciones en el extranjero para compensar las debilidades en casa.
3. Punto de penalización
Finalmente, me preocupa que si los arreglos de financiamiento del automóvil se realizan de manera incorrecta, el FTSE 100 Bank enfrentará grandes facturas.
En julio, la Corte Suprema decidirá si un comité secreto entre bancos y concesionarios de automóviles se opone a los mejores intereses de los clientes. Si se adhiere a la decisión del Tribunal de Apelaciones el año pasado, Lloyd (que ha reservado £ 1.1 mil millones para cubrir tarifas potenciales) podría ser particularmente vulnerable.
Tom Smith, socio de la firma de abogados Reed Smith, predijo unOnda de choquePara los prestamistas y la economía en general. Algunos analistas terminaron con facturas de hasta £ 50 mil millones.
Dado su puesto número 1 en el mercado, Lloyds también podría caer en la mayoría de estas multas. Esto podría tener un impacto significativo en los dividendos y en el precio de las acciones del banco.
En cambio, una decisión que favorece a Lloyds podría enviar sus acciones a través del techo. Pero este es un riesgo que no voy a correr.
