EBA no ha publicado ninguna letra de acción sobre la interacción entre Mica y PSD2

A corto plazo, las empresas pueden enfrentar una doble autorización y una gran cantidad de requisitos reglamentarios.

Por Stuart Davis, Gabriel Lakeman, Brett Carr y Emma Trankeenan

El 10 de junio de 2025, la Autoridad Bancaria Europea (EBA) emitió una carta de acción sobre la relación entre CryptoAsset Management Companies (MICA) y la Directiva de servicios de pago 2 (PSD2).

La carta de No Acción respondió a una solicitud de la Comisión Europea (Comité) de diciembre de 2024 que aclare los problemas causados ​​por la interacción entre MICA y PSD2, ya que los tokens de moneda electrónica (EMT) se consideran moneda electrónica bajo MICA y, por lo tanto, constituyen el “fondo” para fines de PSD2. Como resultado, ciertos servicios de mica relacionados con EMT pueden constituir servicios de pago para PSD2. Sin embargo, la superposición entre estos regímenes regulatorios conducirá a inconsistencias en los requisitos de doble mandato y reglas regulatorias.

Esta publicación de blog resume el enfoque de la EBA para superponerse a los regímenes MICA y PSD2.

Requisito de autorización doble

Antes del período de transición, la opinión de la EBA es que ciertos servicios de mica constituirán servicios de pago relacionados con EMT y, por lo tanto, los requisitos de PSD2 requerirán los proveedores de servicios de criptoase (CASP) o en asociación con el PSP.

En el futuro, la EBA recomienda que la Comisión, el Consejo Europeo y el Parlamento Europeo usen el proceso legislativo PSD3/PSR para aplicar los requisitos de servicio de pago apropiados a CASP sin una doble autorización. Esto se puede lograr incorporando requisitos de servicio de pago relevantes en MICA, que es el método preferido de EBA, o actualizando PSD3/PSR y llevando CASP al alcance del régimen de servicio de pago sin una autorización completa.

Aunque el objetivo a largo plazo de EBA restringe los requisitos de autorización dual es útil, su enfoque requerirá que las empresas mantengan una autorización dual bajo PSD2 y MICA para proporcionar un subconjunto limitado de servicios relacionados con EMT. Además, desde el final del período de transición hasta la implementación de PSD3/PSR, este requisito de autorización dual se aplica solo a un período limitado de 12-18 meses. Aunque la EBA propone que la Autoridad Nacional (NCAS) adopte un proceso de autorización simplificado, esto creará una carga de cumplimiento significativa para la empresa.

Por lo tanto, esperamos que muchas compañías consideren el modelo de “asociación”, bajo CASP y PSP, pueden organizar servicios relacionados con EMT para confiar en sus licencias independientes. Este enfoque puede ser particularmente atractivo si hay una PSP autorizada en el grupo y se utiliza para proporcionar pistas de pago fiduciarias. Sin embargo, si bien la EBA muestra que dichos modelos son una vía para el cumplimiento, no ha habido orientación sobre cómo estructurarlos, incluso en vista de los muchos flujos nuevos implementados en ecosistemas criptográficos. En particular, no indicó hasta qué punto el modelo de asociación debe usar los acuerdos de agentes de PSD, lo que permite a las empresas sin licencias de PSD2 proporcionar servicios de pago en nombre de las PSP autorizadas. Dados los diferentes tratamientos regulatorios de dichos modelos por parte de los Estados miembros de la UE, las empresas deberán considerar el mejor enfoque basado en las huellas regulatorias y las ofertas de servicios existentes.

Superposición entre mica y psd2

Según la EBA, los servicios de transferencia y los servicios de monitoreo involucrarán servicios de pago con EMT. Sin embargo, el intercambio de criptomonedas por fondos y el intercambio de criptografía y bienes cifrados y cifrados no constituirá un servicio de pago.

El enfoque EBA ayuda a reducir el rango de superposición de mica/PSD2. Sin embargo, la EBA aún no ha hecho un manejo claro de otros tipos de servicios MICA, como ejecutar transacciones en nombre de los clientes (empresas de corretaje de agentes típicos), excepto que la intermediación de intermediarios que usan EMT para comprar criptomonedas no está fuera de alcance. Como resultado, sin una orientación integral y clara, las empresas aún necesitan analizar sus flujos de transacción EMT para determinar qué servicios pueden desencadenar la autorización de PSD2 y los requisitos reglamentarios.

Requisitos aplicables de PSD2

La EBA recomienda que NCA aplique el capital inicial de MICA y PSD2 y sus propios requisitos de financiación de forma acumulativa para proporcionar una autorización dual para servicios relacionados con EMT y priorizar otros requisitos de PSD2, como la fuerte autenticación del cliente (SCA) y los requisitos de informes de fraude de pagos. Mientras tanto, la EBA aconseja a NCA que “no priorice” la implementación de otros elementos de PSD2 relacionados con la protección y la divulgación.

Del mismo modo, la EBA ayuda a limitar los requisitos aplicables de PSD2, incluidos los que pueden conducir a inconsistencias entre regímenes (como es el caso donde se buscan los requisitos de protección de PSD2 para aplicar a los servicios relacionados con EMT). Sin embargo, los requisitos para la aplicación EBA son esencialmente pesados. El requisito de que las empresas dupliquen sus requisitos prudenciales imponerán enormes costos de capital, mientras que el SCA requiere que se establezca mucha tecnología en el sector de servicios de pago y es probable que sea un desafío operacional.

Siguiente paso

La EBA no tiene ninguna carta de acción para proporcionar un cierto nivel de procesamiento regulatorio con respecto a las transacciones EMT bajo MICA. Sin embargo, su enfoque le da una gran carga a la empresa y plantea preguntas sobre cómo desarrollar servicios para mitigar el impacto de la doble autorización y los requisitos regulatorios derivados de PSD2.

Como resultado, las empresas deberán considerar los servicios EMT que brindan que pueden constituir servicios de pago y si pueden reorganizarlos para mitigar los impactos potenciales. En la medida en que se active el requisito de autorización dual, esperamos que las empresas necesiten considerar la disponibilidad de acuerdos cooperativos o interactuar con sus NCA para determinar si hay un proceso de autorización simplificado disponible.