Para 2023, los bancos personales del banco central no tienen muchos datos, pero Cofer se extiende hasta 2024Q4 y tiene tenencias de oro en el primer trimestre de 2025.
Aunque Europa y otras monedas han obtenido en los últimos años, las mayores ganancias en las reservas totales (reservas de FX y oro) son … oro.
Figura 1: Las reservas FX y Gold de USD (Bar Blue), EUR (Tan), todas las demás acciones (gris) y oro (amarillo). Las acciones de USD (Euro) suponen que el 60% (35%) de las reservas no asignadas son USD (EURO). Fuente: FMI Cofer, Mundial Gold Council y los cálculos de los autores.
La pregunta es que la revisión positiva de la incertidumbre en las políticas económicas internacionales y las políticas relacionadas de los Estados Unidos es lo que sucede en el primer trimestre de las reservas de dólares.
Omfif’s Inversores públicos globales 2025 Presta atención al aumento de las preocupaciones geopolíticas:
fuente: omfif.
A la vanguardia de las preocupaciones geopolíticas, las tarifas y las guerras comerciales:
fuente: omfif.
También es interesante considerar la motivación de los bancos centrales para mantener el oro. Del Consejo Mundial de Oro Encuesta de Reserva de Oro del Banco Central 2025:
fuente: Consejo Mundial de Oro.
Lo que me parece interesante es que se enfatiza la falta de riesgo por defecto como una motivación importante para mantener el oro. Aunque el riesgo de incumplimiento en los bonos del Tesoro de EE. UU. Ha disminuido recientemente, sigue siendo alto según los estándares históricos.
fuente: Gobierno Bond World, visite 28/06/2025.
Los datos de Cofer a través de Q1 se publican en unos pocos días.
