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Aunque dudo más FTSE 100 La compañía quiere un entorno de tasa de interés más baja. caqui (LSE: PSN) Los precios de las acciones pueden ser más sensibles a los costos de endeudamiento que la mayoría. Sin embargo, a diferencia de la mayoría de los compañeros, los constructores de viviendas no tienen deuda en sus balances. Por lo tanto, su costo no se ve afectado por la decisión del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra.
En cambio, sus ingresos se ve gravemente afectado por la tasa de interés base. En resumen, los costos de endeudamiento más bajos significan que sus hogares son más asequibles.
Pero creo que podría decirse que es más terco de lo que la mayoría de los economistas predicen. Como resultado, las tasas de interés son más largas de lo esperado anteriormente. El resultado es una fluctuación en el precio de las acciones de los constructores de viviendas en el país.
En la última reunión del Banco de Inglaterra en junio, los miembros de su comité votaron de seis a tres a una tasa base del 4.25%. Como se muestra en la figura a continuación, esto es muy alto para los estándares recientes.
Brotes verdes
Pero, dejándolo a un lado, creo que hay una razón por la cual el precio de las acciones del caqui puede recuperarse. Algunos de estos se incluyen en otros informes del Banco Central del Reino Unido.
Su informe de dinero y crédito muestra que las aprobaciones de hipotecas aumentaron en 2,376 (3.9%) a 63,032. Alentadoramente, los préstamos netos aumentaron en £ 2.8 mil millones en mayo. Sin embargo, el aumento ha causado distorsión después de una fuerte caída en abril, corriendo para superar la fecha límite de marzo para cambiar los cambios de impuesto de timbre.
Además de las tasas de interés básicas, la competencia juega un papel importante en la determinación de los costos de la hipoteca. En mayo, la tasa de interés real en los préstamos recientemente recaudados cayó ligeramente a 4.47% de 4.49%.
En resumen, creo que estas son signos tempranos de que el infame mercado de viviendas cíclicas pronto puede recuperarse.
Un año mejor
Se espera que los constructores de viviendas completen 11,000-11,500 propiedades este año. Si se realiza, ese sería el tercer año consecutivo de crecimiento. Pero incluso en la parte superior de ese rango, está 3,368 por debajo de los puntajes de 14.868 puntajes récord alcanzados en 2022.
Pero incluso si Persimmon logra construir casi 15,000 hogares nuevamente, no será tan rentable como solía ser. La inflación de los costos de construcción ha exprimido los márgenes de ganancias desde Covid. En 2020, el margen operativo per cápita fue inferior a £ 64,000. En 2024, cayó a £ 38,000.
Sin embargo, si el mercado inmobiliario se rebota, los constructores de viviendas deben ser uno de los primeros en beneficiarse. Sus casas son aproximadamente un 20% más baratas que el promedio del Reino Unido e históricamente son populares entre los compradores por primera vez.
Al ir más allá, no hay señales de que la escasez de viviendas del país se resolverá pronto. La Oficina Nacional de Estadísticas afirma que para 2050, otros 8 millones de personas vivirán en el país. Una estimación que he visto muestra que ya hay 2.5 millones de hogares.
El objetivo del precio del precio de las acciones del corredor también significa que las acciones pueden tener un buen año. Por supuesto, no hay garantía, pero su promedio de pronóstico es de 1,483p. Esto es un 23% más alto que el de hoy (4 de julio).
Incluso si el Banco de Inglaterra no disminuye la tasa de interés base como se esperaba, los accionistas pueden obtener algo de comodidad de las acciones con una producción del 5%.
Por estas razones, los inversores pueden considerar ocupar un puesto.
