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Es posible que los inversores que no hayan tratado de comprar automóviles o casas en Letonia en Estonia no hayan oído hablar de ellos. Grupo de clasificación del mar Báltico (LSE: BCG). Pero pueden perderse FTSE 250 joya.
Tiene una posición competitiva fuerte, excelentes ganancias, y ha traído grandes rendimientos al capital invertido. Esto es emocionante, lo que significa que merece un aspecto más cercano.
Al igual que Rightmove, Auto Trader, es verdad
Las agencias de clasificación del Báltico operan un grupo de sitios web de publicidad en Lituania, Estonia y Letonia. Cubren la propiedad (piensa Rectitud), vehículo (pensando Comerciante de automóviles) y el trabajo (de hecho piense en ello).
Empresas como esta pueden ser excelentes. No necesitan muchos activos fijos para ejecutar, lo que puede conducir a algunas ganancias enormes y grandes rendimientos del capital invertido.
Este es el caso con la clasificación Báltica. Los márgenes brutos han sido superiores al 65% en los últimos cinco años, proporcionando una protección útil contra los efectos de la inflación.
Con este tipo de negocio, la mayor ventaja es tener más compradores y vendedores que competidores. Esta es una ventaja con el tiempo, ya que cada vez más compradores atraen a más vendedores y viceversa.
En cuanto a la clasificación Báltica, cada una de sus principales plataformas es al menos cinco veces el tamaño de sus competidores recientes en términos de listados o visitas. En algunos casos, la diferencia es tan alta como 36 veces.
Esto hace que la posición de mercado de la compañía sea difícil de destruir. Entonces, creo que es muy probable que pueda mantener sus impresionantes métricas financieras por un tiempo.
riesgo
Desde una perspectiva de inversión, hay muchas personas que dignas de gustar sobre los taxones bálticos. Pero hay algunos riesgos a considerar, los más obvios donde está el negocio.
Estonia, Lituania y Letonia comparten fronteras con países involucrados en la guerra en curso en Ucrania. La región tiene una historia de ocupación rusa.
Creo que este riesgo no debería llevar a que los inversores se salgan de control. Pero sí creo que deberían buscarlo para reflexionar en el precio de las acciones, lo cual no es obvio.
El precio actual de las acciones significa un rendimiento de flujo de efectivo libre de 2.75%más bajo que el movimiento derecho (3.52%) o el operador automático (4.29%). Pero se puede decir que esto no refleja el aumento de los riesgos políticos.
A diferencia de Ucrania, estos tres países bálticos son todos miembros oficiales de la OTAN. Esto proporciona un nivel de defensa para el riesgo de conflicto en la región, pero no creo que los inversores puedan permitirse ser complacientes.
El riesgo adicional, junto con la prima de valoración, significa que no creo que la clasificación Báltica sea mejor que Rightmove o Auto Trader. Pero esta es definitivamente una de las listas de vigilancia.
Calidad de FTSE 250
La pestaña Báltica tiene mucho en común con las acciones de mayor crecimiento de FTSE 100. Tiene una excelente economía y su posición de mercado líder, por lo que es difícil de romper.
Como Lituania, Letonia y Estonia esperan el crecimiento del PIB a una tasa del 2% por año, puede haber más crecimiento. A pesar de los riesgos geográficos, los inversores deben echar un vistazo más de cerca.
