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De todas las acciones de FTSE disponibles, recientemente Begbies Traynor (LSE: Beg), Group de recuperación empresarial y de finanzas corporativas. Emplea principalmente a profesionales de bancarrota, abogados y contadores para asesorar a las empresas que a menudo experimentan dificultades financieras.
Como alguien que generalmente busca cosas positivas en la vida, mis inversiones recientes pueden ser un poco sorprendentes. Después de todo, Begbies Traynor es más probable que haga un buen trabajo cuando otras empresas británicas luchan. Por supuesto, ¿debería alguien tan optimista como yo ser apasionado por las perspectivas del país?
Desafortunadamente, este no es el caso. En las últimas semanas, me he preocupado cada vez más por la situación financiera del país y su impacto en la economía en general. Ahora, soy más optimista sobre la posibilidad de mendigar a Traynor que el país en su conjunto.
Doom and Melancholy
Cada trimestre, el equipo libera su “informe de alerta de la bandera roja”. La última versión muestra que “hay 45,416 negocios en el Reino Unido”CríticoProblemas financieros. De alguna manera, los números absolutos no importan. Esta es una dirección importante. Aunque 2.4% más bajo que el trimestre anterior, la cifra es 13% más alta que el mismo período del año pasado.
El informe concluyó:El optimismo sigue siendo una oferta de negocios británicos“. Además de la obstinada tasa de inflación, la Oficina de Responsabilidad de la Economía y el Presupuesto en los primeros dos trimestres advirtió que la perspectiva fiscal del Reino Unido”Todavía desalentador“Es difícil ser positivo.
En este contexto, mi inversión en Begbies Traynor puede verse como una cerca para la economía británica de bajo rendimiento.
Mirando el lado positivo
Por supuesto, las cosas pueden suceder pronto. El gobierno ha logrado la mayor “apalancamiento de crecimiento” como sea posible, y el Banco de Inglaterra generalmente espera reanudar las tasas de interés.
Pero incluso si el país vuelve a crecer, siempre hay un retraso entre la economía “real” y el número de título. Sobre esta base, Begbies Traynor debería durar un tiempo antes de que pueda continuar haciéndolo más tiempo. Eso es porque excepto por 45,416 “Crítico“Hay otras 579,276 experiencias en la empresa”Importanteafligido.
Pros y contras
Esta imagen frustrante ayuda a mejorar todas las principales métricas financieras de la compañía. Para el año finalizado el 30 de abril (el año fiscal 2005), los ingresos aumentaron un 12,4% interanual a £ 153,7 millones, las ganancias antes de que los impuestos casi se duplicaran y el flujo de efectivo libre aumentaron en un 56%. El grupo también pasó de la deuda neta a la posición de efectivo al final del año.
EPS ajustado aumentó de 9.9p a 10.5p. Esto significa que la acción se cotiza actualmente con una ganancia histórica muy razonable de 11.7x. El rendimiento actual del 3.5% también es bueno.
Pero el grupo enfrenta algunos desafíos. Proporciona servicios a sus clientes solo tan buenos como los empleados que emplean. El reclutamiento y la retención del personal clave son cruciales para el éxito sostenido. La naturaleza de su negocio significa que tiene una base de costo fijo (principalmente salario y propiedad) que no puede reducirse rápidamente durante los tiempos difíciles.
También opera en un mercado altamente competitivo.
Pero, en general, creo que los beneficios de esta organización pueden beneficiarse de los tiempos desafiantes en los que vivimos. Por eso recientemente agregué acciones a mi cartera. Otros inversores pueden considerar hacerlo.
