Bitcoin entra en una conversación de retención, pero el oro sigue siendo la regla
El último informe de BlackRock considera violaciones fiscales como una tendencia real, y ahora, el oro Rises y Bitcoin entra en conversaciones a nivel soberano.
Resumen
- El informe de Julio de BlackRock dijo que se pagó la deuda, impulsada por la presión geopolítica, la inflación y la debilitamiento de la confianza en la deuda de los Estados Unidos.
- El banco central ha acumulado oro a una tasa récord, con tenencias formales cercanas a hace 50 años.
- Bitcoin ha entrado en la discusión a nivel de reserva y ha mencionado comentarios y sugerencias formales de bancos centrales y entidades soberanas.
- Los gobiernos, incluidos Estados Unidos, Pakistán y Texas, han establecido reservas estratégicas de bitcoin fuera del marco tradicional del banco central.
- Las entradas institucionales de bitcoin, el crecimiento del ETF y las regulaciones más claras lo posicionan como cobertura a largo plazo que se puede observar.
Cancelar dinero para ser real
BlackRock señaló en un informe de julio de 2025 que BlackRock maneja casi $ 12.5 billones en activos.
Los bancos centrales redujeron gradualmente su dependencia del dólar estadounidense y se movieron hacia una cartera más diversa de activos de reserva.
El informe atribuye esta transición al aumento de las tensiones geopolíticas, la inflación continua y las preocupaciones sobre la estabilidad del crédito de EE. UU.
El presidente Donald Trump habló sobre el tema el viernes y explicó que si bien le gustan los dólares fuertes, “usted gana mucho dinero” y dinero más débil.
De hecho, el dólar cayó más del 10% en seis meses, una fuerte disminución no vista desde la transferencia estándar de oro de 1973. Esta situación también puede aumentar las criptomonedas impulsando la demanda de tiendas de valor alternativas como Bitcoin. Esto hace que los compradores extranjeros sea más barato de los activos de cripto de dólar más baratos y pueden erosionar la confianza en las monedas fiduciarias, empujando a más inversores (Trump es uno) hacia una opción descentralizada.
Repensar preparando el guión
En 2024, el banco central compró más de 1,000 toneladas de oro, más del doble del total anual promedio en la década anterior. Ahora, el total de acciones mantenidas oficialmente son cerca de 36,000 toneladas, un nivel que no se ha visto en más de 50 años.
El oro actualmente representa el 20% de las reservas globales. Según Business Insiders, la participación del dólar cayó a aproximadamente el 46%, mientras que otras monedas y el euro representaron el 18% y el 16% respectivamente.
Aunque el oro sigue siendo la cobertura central, el informe señala en las discusiones sobre reservas soberanas de que hay referencias crecientes a Bitcoin (BTC).
BlackRock lo describe como un activo descentralizado no supervisado con un suministro fijo, y sus funciones pueden tener un valor estratégico con el tiempo.
El banco central aún no ha aumentado Bitcoin en sus tenencias en una cantidad confirmada, pero la aparición en su análisis oficial marca el comienzo de un nuevo capítulo.
Cargas del banco central en barras de oro
El Banco Central continuó aumentando sus reservas de oro a principios de 2025, con adquisiciones de más de 244 toneladas en el primer trimestre. Los fondos comerciales de intercambio relacionados con el oro también han visto una nueva demanda, atrayendo casi $ 30 mil millones de entradas, niveles no registrados desde 2020.
El World Gold Council actualizó su informe de mayo dice que compra 20 toneladas métricas por mes, dirigidas por Kazajstán, y posee 7 toneladas, seguido de Türkiye y Polonia, con 6 toneladas por tonelada.
Su encuesta 2025 de gerentes de reserva encontró que el 95% espera que las tenencias de oro oficiales globales aumenten aún más en el próximo año.
Casi la mitad de los encuestados planean aumentar sus reservas de oro, mientras que se espera que más del 70% reduzca la exposición del dólar dentro de los cinco años mientras apoyan el oro, el euro y el yuan chino.
Los mercados emergentes permanecen activos en esta transición. Países como Azerbaiyán, China e Irán han sido uno de los compradores más estables, a menudo impulsados por la necesidad de proteger sus reservas de sanciones o volatilidad relacionada con la moneda.
En abril, los precios del oro alcanzaron casi $ 3,500 a tres onzas por onza. Se estima que el enfoque de metal establece el valor oficial de adquisición de oro para este año en aproximadamente $ 80 mil millones, con el posible crecimiento en 2026 dependiendo de las condiciones geopolíticas y monetarias.
El Banco Central de China ha jugado un papel importante en esta acumulación. Según los informes, sus reservas de oro aumentaron de aproximadamente 2,000 toneladas métricas para fines de 2022 a 2,299 toneladas métricas a mediados de 2015.
Algunos analistas creen que el número real en China puede ser mayor en función de la actividad de importación y el almacenamiento del balance.
La tendencia actual marca una fuerte inversión que comenzó a fines de la década de 1990 con la era de las ventas netas. Desde 2023, los bancos centrales representan casi el 25% de la demanda global de oro total, y han adquirido barras de oro a una tasa de más de cinco veces la entrada de ETF.
En los últimos cinco años, una de cada ocho onzas de nuevas minas se ha absorbido directamente en la bóveda soberana.
Bitcoin despierta el interés en los círculos de políticas
El diálogo de preparación se está expandiendo más allá de los metales físicos y las monedas fiduciarias. Aunque la adopción de tamaño completo es poco probable en el corto plazo, Bitcoin ha comenzado a aparecer en el nivel oficial de discusión.
En enero de 2025, el Banco Nacional Checo se convirtió en la primera gran autorización de moneda interna en realizar una revisión interna formal del potencial de Bitcoin como parte de sus reservas. El gobernador sugirió que se pudiera considerar hasta el 5% de la cartera de 140 mil millones de euros del banco.
En Suiza, una campaña liderada por ciudadanos instó al Banco Nacional Suizo a considerar la distribución del 1-2% de Bitcoin que posee.
A pesar de su creciente popularidad en la comunidad de políticas, la adopción real en los bancos centrales sigue siendo extremadamente limitada.
La encuesta 2025 de la publicación del Banco Central cubre más de 91 bancos centrales que administran $ 7 billones en reservas y no encuentra a nadie posee bitcoin. Solo el 2% dijo que tenían alguna intención de invertir en activos criptográficos en los próximos cinco a diez años, una fuerte caída de casi el 16% el año anterior.
Otra evaluación del informe Global Public Investors 2025 de OMFIF se hace eco de estos hallazgos, con el 93% de los bancos centrales que dicen que no tienen planes de incluir activos digitales en sus carteras.
La renuencia proviene de las altas fluctuaciones de precios de Bitcoin, la liquidez incierta bajo presión y desafíos no resueltos en custodia y ciberseguridad.
Muchos bancos centrales también enfrentan restricciones estructurales, incluidas las barreras legales y los marcos de inversión conservadores que favorecen los activos históricos, los rendimientos estables y los mecanismos de supervisión maduros.
A los ojos de la mayoría de las instituciones públicas, Bitcoin, a pesar de tener más de una década, todavía cumple con estos estándares.
Incluso si los bancos centrales permanecen vacilantes, algunos gobiernos y entidades sub-Mainein han comenzado a tomar las medidas.
En marzo de 2025, el gobierno de los Estados Unidos estableció formalmente una reserva estratégica de Bitcoin, que ocupa aproximadamente 200,000 bitcoins para ocupar cuentas no transacciones administradas por el Tesoro.
Los aumentos futuros deben ser neutrales en el presupuesto, convirtiendo las reservas en tiendas pasivas de activos previamente adquiridos.
Texas es seguido de cerca por $ 10 millones asignados a su propia reserva de bitcoin, posicionándola como una cobertura a largo plazo. Pakistán también anunció planes para establecer reservas soberanas de Bitcoin en su ministerio de finanzas.
En el ejemplo más avanzado, El Salvador ahora posee más de 6,000 BTC, a pesar de una disminución en el uso de las negociaciones de préstamos con el FMI.
Las reservas de Bután representan casi el 28% de su PIB, que muestra cómo los países más pequeños con condiciones de energía favorables pueden usar Bitcoin como un activo estratégico de una manera poco convencional.
El creciente precio y la legitimidad de Bitcoin
La aguda subida de Bitcoin en 2025 ha traído renovado atención al cambio en las discusiones de reserva global.
En julio de 2014, superó los $ 123,000, un aumento de aproximadamente el 75% desde la segunda mitad de 2024. El aumento fue impulsado por más de $ 50 mil millones en entradas institucionales, liderado por Ishares Bitcoin Trust de BlackRock, que ahora maneja más de $ 80 mil millones en activos.
Curiosamente, el crecimiento de los ETF de BTC superó el rendimiento temprano de los principales ETF de oro, revelando la velocidad a la que Bitcoin ingresa a la corriente principal de la asignación institucional.
A partir del 26 de julio, el comercio de Bitcoin era de aproximadamente $ 118,000, un aumento del 10% desde hace un mes.
Mientras tanto, se han hecho avances significativos en la claridad de las regulaciones. Estados Unidos aprobó la Ley de Claridad y la Ley Genius, las cuales definen activos digitales bajo la ley federal y proporcionan orientación más obvia para los participantes del mercado.
Además de estos movimientos legislativos, la resistencia federal al lanzamiento de monedas digitales del banco central también ha fortalecido la posición única de Bitcoin como una alternativa descentralizada en lugar de un instrumento monetario respaldado por el estado.
Además, según Vaneck, la volatilidad de Bitcoin en relación con las acciones ha disminuido, lo que respalda su caso como un activo maduro con un uso potencial como una reserva de valor.
A medida que los bancos centrales reevalúan sus estrategias de reserva, no solo las diversifican en oro y monedas extranjeras, sino que también controlan de cerca el vencimiento de los activos digitales en términos de estructura y función.
En el contexto de las reservas soberanas, Bitcoin sigue siendo en gran medida especulativo. Sin embargo, su creciente huella institucional y su creciente claridad regulatoria sugieren que puede sentar las bases para futuras consideraciones.
