El presidente de CEA, Miran, afirmó que algunas sorpresas en el empleo son problemas estacionales. ¿Podemos verlo? No puedo…
Esta es la tasa de crecimiento Y/Y para la serie oficial y la serie ajustada estacionalmente.
Figura 1: Tasas de crecimiento interanual para NFP (AZUL) ajustado estacionalmente y NFP (TAN) ajustado sin temporada. La tasa de crecimiento calculada utilizando diferencias logarítmicas. Fuente: Cálculos de BLS por Fred y autores.
¡La serie ajustada estacionalmente en realidad no excede la serie ajustada estacionalmente en Y/Y!
¿Qué pasa con el nivel?
Figura 2: sEl NFP con forma (azul), no el NFP (TAN) ajustado estacionalmente, no el NFP ajustado estacionalmente (en el registro, 2021M07-2025M07) (verde). Fuente: Cálculos de BLS por Fred y autores.
Otra razón por la cual los números de BLS aún no son “masajes”: el número de número de julio es mejor que ADP en PNF privado.
Figura 3: Empleo salarial privado no agrícola, número de julio (Bold Black), Número de junio (Purple), Número de julio de ADP (verde), todos SA, en el registro, 2025m01 = 0. Fuente: BLS, ADP por Fred y cálculos de autor.
En cualquier caso, generalmente se les falta grandes NFP al punto de inflexión. Empleo civil, un mes sin revisar, alcanzó su punto máximo en abril.
