Recordemos que EJ Antoni y Peter St. Onge creen que la economía estadounidense está en recesión desde 2022.
fuente: Antoni y St. Onge (2024) Figura 3.
El Dr. Anthony nunca declaró el fin de la recesión que supuestamente comenzó en 2022, ni se retractó de sus declaraciones. Me pregunto, según su definición de PIB, si alguna vez saldremos de una recesión. En mi ejercicio anterior (tesis aquí), no pude replicar sus resultados.
Sin embargo, ahora creo que he realizado ingeniería inversa al deflactor que utilizaron.
En primer lugar, no utilizo el deflactor del PIB publicado por la BEA, sino el IPC revisado. El IPC de Antoni-St.Onge modificado viene dado por:
Dónde índice de precios al consumidorantiguo refugio es un antiguo refugio BLS CPI, fósforoKeith Hiller es el índice nacional de precios de viviendas Case-Shiller S&P, y Ihipoteca a 30 años Es una hipoteca a 30 años. El IPC ex-viviendas se reescala a 2017=1, y los términos entre corchetes también se reescalan a 2017=1. Eso hace que cualquier cosa expresada utilizando el índice en dólares de 2017 sea insulsa.
No puedo entender de dónde viene la ponderación de 0,4 para los precios de la vivienda; Para el IPC, la vivienda tiene un peso de aproximadamente 0,3. En el caso del deflactor del gasto de consumo personal, la cifra es aún menor. Sin embargo, un peso de 0,3 no replica la Figura 3 de Antoni-St.Onge.
Desinflar todo PIB usando esta alternativa consumidor Los índices de precios producen esta imagen (donde incluyo el PIB nominal y el PIB real del BEA para comparar). No entiendo por qué la gente quiere deflactar todo el PIB según el índice de precios al consumidor.
Figura 1: El PIB nominal (azul), el PIB real definido por la BEA (tan) y el PIB real ajustado utilizando el deflactor de replicación de Antoni-St.Onge (2024) calculado por Chinn (verde) se expresan como desviaciones porcentuales con respecto al primer trimestre de 2019. Las fechas de pico a mínimo de la recesión definidas por el NBER están sombreadas en verde. Fuentes: BEA, BLS, Freddie Mac, Case-Shiller S&P, todos de FRED; Oficina Nacional de Investigaciones Económicas; y cálculos del autor.
Utilizando los últimos datos del PIB nominal, es probable que la recesión (definida como una serie de crecimientos positivos consecutivos del PIB) termine a mediados de 2024.
Sin embargo, sería mejor que Anthony y St. Onge actualizaran sus propios cálculos para verificar que la recesión de 2022 ha terminado.
