Por qué el gobierno está contento de no ver los datos de empleo de octubre

O: “¿Quieres la verdad? ¡No puedes afrontar la verdad!”.

Si (1) la PFN privada medida por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) en octubre es igual a la PFN privada de ADP, y la ganancia por consenso de la PFN privada de ADP alcanza 28.000, (3) los 100.000 empleados gubernamentales contratados bajo el Programa de Renuncia Diferida (DRP) efectivamente renunciaron el 30 de septiembre y aún no han sido recontratados en la semana del 12 de octubre, (4) la ganancia neta de empleo del gobierno es cero, entonces obtendremos lo siguiente situación.

Figura 1: ADP Nóminas Privadas No Agrícolas (azul, escala izquierda), Empleo Implícito del Consenso de Bloomberg (cuadrados azul claro, escala izquierda); Nóminas no agrícolas implícitas de referencia de BLS (negro, eje derecho), NFP implícitas (amarillo-verde, eje derecho), todo en miles, sa Fuente: ADP, BLS vía FRED y cálculos del autor.

La línea amarillo-verde supone valores de septiembre de +54.000 frente a -72.000 (cambio de +28.000 para NFP privadas y cambio de -100.000 para empleados gubernamentales) según el consenso de Bloomberg.

Esta trayectoria está sesgada hacia arriba porque (1) las NFP privadas de ADP crecieron más rápidamente que las NFP privadas de BLS (pero más lentamente que las NFP privadas de ADP) y (2) el empleo gubernamental total cayó en 16.000 personas en agosto, a pesar de que ningún participante del Programa de Renuncia Diferida registró pérdidas.