El empleo privado no agrícola continúa manteniéndose mediante la contratación por parte de grandes empresas.
Figura 1: Cambio de empleo desde mayo de 2025 para empresas con menos de 500 empleados (azul) y empresas con más de 500 empleados (tan), ambas 000, sa Fuente: ADP vía FRED y cálculos del autor.
El enfoque del acelerador financiero (por ejemplo, BBG, 1996) implica que las empresas más pequeñas (con menos garantías) se desacelerarán más rápido que las empresas más grandes. No se produce una diferencia similar entre 2010 y 2024 (disminución del empleo de <500.000 establecimientos).
Por el contrario, en el período previo a la recesión de 2007-09, el empleo en las pequeñas empresas cayó casi un año antes que el de las grandes empresas.
Figura 2: Cambios en el empleo desde mayo de 2025 para empresas con menos de 500 empleados (azul) y empresas con más de 500 empleados (bronceado), ambas en miles, con las fechas de pico a mínimo de la recesión definidas por NBER sombreadas en gris. Fuente: ADP (Discontinued Series), a partir de FRED y cálculos del autor.
