SecTrsy Bessent: “El pueblo estadounidense no tiene idea de lo buenas que son sus vidas”.
De AOL:
… Creo que el estadounidense promedio escucha mucho de los informes de los medios. Les diré que la asequibilidad tiene dos componentes, primero la inflación y luego el ingreso real. Los ingresos reales aumentaron aproximadamente un 1% y no diríamos que los estadounidenses no sabían cómo se sentían. Trabajamos duro todos los días. Estuve en su programa en marzo hablando sobre asequibilidad. Hemos logrado mucho, pero recuerden, tenemos esta inflación incorporada de la era Biden que los principales medios de comunicación, ya sea Greg Ip del Wall Street Journal, el tóxico Paul Krugman del New York Times o el ex vicepresidente Alan Blinder, dicen que es una “sacudida”.
Hasta cierto punto, estoy de acuerdo con la idea de que la insatisfacción del consumidor, medida por el índice de sentimiento de la Universidad de Michigan o el índice de confianza del Conference Board, parece desconectada de la actividad económica general. En términos generales, el ingreso semanal medio Sí En relación con la inflación (ligeramente) aumentando:
Figura 1: Ingresos semanales medios reales, deflactados por el IPC todos (azul), el IPC de salarios y trabajadores administrativos (tostado), el segundo quintil del IPC (verde) y el EPI de AIER (rojo), todos en logaritmos, cuarto trimestre de 2024=0. Utilice la regresión del IPC de primera diferencia 2023-24 para inferir el IPC del segundo quintil en 2025. Fuente: BLS a través de FRED, BLS, AIER y cálculos del autor.
El índice de precios diarios de EPI (EPI™) muestra que las ganancias reales están un 0,6% por debajo de los niveles del cuarto trimestre de 2024.
Por otro lado, lo que importa no es sólo el nivel absoluto de ingresos; Lo mismo ocurre con las desviaciones de las expectativas. Si bien no podemos medir directamente las expectativas para 2025, sí sabemos cuál será la tasa de crecimiento tendencial durante el período 2023-24.
Figura 2: Ingreso semanal medio real, deflactado por el IPC completo (azul, escala logarítmica eft), la tendencia estocástica 2023-24 (gris) y el índice de confianza del consumidor de Michigan (verde, escala derecha). Fuentes: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS), FRED, Encuesta de Consumidores de la Universidad de Michigan y cálculos del autor.
La incertidumbre sobre la política económica también puede afectar la confianza del mercado, de la cual los gobiernos tienen una gran parte de responsabilidad.
Figura 3: Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (negro, escala izquierda), EPU (prensa) (azul, escala derecha). Fuente: Universidad de Michigan. Por FRED, Policyuncertainty.com.
Entonces, sí, los ingresos semanales medios reales han aumentado (0,4% en el tercer trimestre en comparación con el cuarto trimestre de 2024), pero probablemente menos de lo esperado y acompañado de mucha incertidumbre (en un mundo con aversión al riesgo, una distribución más amplia del estado de la naturaleza reducirá el bienestar).
