Indicadores del ciclo económico: PIB, ingreso personal, ventas manufactureras y comerciales, consumo.
Variables clave del Comité de Determinación del Ciclo Económico (BCDC) de NBER:
Figura 1: Revisión de la línea de base preliminar implícita del NFP (azul fino), NFP posterior a la línea de base (azul en negrita), empleo civil suavizado por controles de población (naranja en negrita), producción industrial (rojo), ingreso personal de 2017 excluyendo transferencias corrientes (verde claro en negrita), ventas de manufactura y comercio de 2017 en dólares (negro) y PIB mensual de 2017 en dólares (rosa), PIB (barra azul), todos los registros normalizados a 2025M01=0. Fuente: BLS a través de FRED, BLS, Reserva Federal, BEA 2025Q4 Advance Release, S&P Global Market Insights (nee Macroeconomic Advisers, IHS Markit) (21/1/Publicado en 2026) y cálculos del autor.
Tenga en cuenta que tanto los indicadores de ingreso personal como de empleo, excluidas las transferencias corrientes, apenas han aumentado desde los niveles de enero de 2025 (estas son las variables destacadas en el BCDC del NBER), mientras que los indicadores de producción están creciendo a un ritmo superior a la tendencia; El PIB real aumentó sólo un 1,4% mes a mes, pero las ventas finales a compradores privados nacionales (no se muestran) continuaron creciendo a una tasa anualizada de 2,4% mes a mes (consulte este artículo).
En otros lugares, cabe señalar que el crecimiento del consumo se ha desacelerado.
Figura 2: Consumo en miles de millones SAAR 2017 (azul, escala logarítmica izquierda), Michigan. Confianza del consumidor (rojo, eje derecho). Fuente: BEA, Universidad de Michigan, vía FRED.
El crecimiento del consumo en diciembre fue del 2% mes a mes, frente al 4,6% en diciembre del año pasado.
