Interpretación de QCEW, ADP y CPS sobre NFP y empleo manufacturero: no como Rosie
En comparación con la serie CES, tenemos lecturas alternativas sobre el empleo.
Figura 1: Cambios en el empleo en nómina no agrícola CES desde enero de 2025 (azul), el empleo en nómina no agrícola QCEW (ajustado estacionalmente por los autores utilizando X-13) (verde) y la nómina CPS ajustada por conceptos de NFP (marrón). Fuente: BLS vía FRED, BLS, BLS/QCEW y cálculos del autor.
Figura 2: Cambios en el empleo de nómina privada no agrícola de CES (azul), el empleo cubierto de nómina privada no agrícola de QCEW desde enero de 2025, ajustados estacionalmente por los autores utilizando X-13 (verde) y ADP NFP (rojo). Fuentes: BLS, ADP (a través de FRED), BLS/QCEW y cálculos del autor.
Figura 3: Cambios desde enero de 2025 en el empleo manufacturero CES (azul), el empleo manufacturero QCEW (ajustado estacionalmente por los autores utilizando X-13) (verde) y el empleo manufacturero ADP (rojo). Fuentes: BLS, ADP (a través de FRED), BLS/QCEW y cálculos del autor.
Si le preocupa la aplicación del Censo X-13 al empleo total, puede consultar los cambios interanuales en la serie QCEW de la nsa. La Figura 4 muestra una comparación del empleo privado no agrícola.
Figura 4: Tasas de crecimiento interanual para las nóminas no agrícolas privadas CES (azul), el empleo cubierto de nóminas no agrícolas privadas QCEW, NSA (verde) y ADP NFP (rojo). Fuentes: BLS, ADP (a través de FRED), BLS/QCEW y cálculos del autor.
En pocas palabras: el censo muestra que el empleo en nómina no agrícola, o empleo en nómina no agrícola privada, disminuyó en septiembre en relación con enero de 2025. Esto contrasta con la serie basada en CES, que mostró un ligero crecimiento.
El empleo manufacturero, medido por QCEW y ADP, cayó más rápido de lo que mostró la serie de datos del CES. Este declive se aceleró después del Día de la Liberación.
