Por qué estoy considerando violar mis propias reglas de inversión para este valor de acciones
Fuente de la imagen: Getty Images
Terapia Kairos (NASDAQ: KROS) tiene poco ingresos significativos y tiene cero tratamientos aprobados por la FDA. Pero sigo pensando que las acciones se ven increíbles ahora.
Por lo general, no invierto en la industria farmacéutica, especialmente los proyectos de drogas especulativas. Pero hay excepciones para cada regla, y estoy considerando seriamente hacer una aquí.
¿Qué está sucediendo?
Lector, sé conmigo aquí. Esto suena como el tipo de especulación intensa que era común durante la burbuja de Dotcom, pero creo que en realidad hay un valor real aquí.
Comencemos con la historia de fondo de la compañía. Kelos ha estado trabajando en una droga llamada ElriterCeptdiseñado para tratar enfermedades causadas por hipocitogénesis, como la anemia.
Entre 2022 y 2024, el fármaco produjo resultados positivos en un ensayo de fase 2. Para las compañías farmacéuticas japonesas, esto es suficiente Takonda Recibir beneficios.
En enero de 2025, Takeda acordó un acuerdo exclusivo para desarrollar, fabricar y vender el medicamento. Si las cosas van bien, el valor total del contrato supera los $ 1.1 mil millones.
Esto es casi el doble del valor del mercado actual de Keros, pero no es por eso que creo que las acciones valen un buen valor. La droga todavía tiene que someterse a un ensayo de fase 3, por lo que todavía hay mucha incertidumbre.
No creo que el valor de las acciones de Keros sea el efectivo que podría obtener de un acuerdo con Takeda. Es el efectivo que ya tiene en su balance.
Efectivo
A principios de 2025, Kylos tenía menos de $ 560 millones en efectivo. En enero, recibió $ 200 millones como la primera parte del acuerdo, con su efectivo acumulando menos de $ 760 millones.
Incluso con $ 20 millones en deuda, la compañía todavía tiene alrededor de $ 740 millones en efectivo neto, o $ 18 por acción. Pero la acción se cotiza por debajo de eso, a aproximadamente $ 14.
A precio de hoy, creo que eso significa mucha seguridad. Incluso si la empresa no gana más dinero ElriterCept Deal, todavía parece infravalorado.
Es muy arriesgado pensar con cuidado. Dar cuenta de que el valor depende de la decisión de Kelos de devolver el efectivo a los accionistas es imposible de garantizar.
Si Keros decide reinvertir el efectivo en otro medicamento futuro, entonces las cosas se verán muy diferentes. En este caso, todo depende de cómo funcione la droga en el juicio, pero no estoy contento con eso.
Sin embargo, en abril, la junta directiva de la compañía anunció una revisión estratégica. Y sé que al menos algunos inversores han estado pidiendo un retorno de capital que sea una posibilidad de campo.
Inversión de valor a la antigua
El mismo día, Warren Buffett comenzó a invertir en la búsqueda de empresas que cotizaron acciones por debajo de su efectivo neto. El oráculo de Omaha dice que eso es lo que va a hacer de nuevo.
Las acciones como esta no son fáciles de encontrar en estos días, pero Keros Therapeutics es uno de ellos. No creo que se necesite conocimiento profesional del desarrollo de fármacos para comprender por qué puede subestimarse.
Los resultados de la revisión estratégica caducarán el 10 de junio. Por lo tanto, aunque quiero asegurarme de ver este problema con cuidado, es poco probable que existan indefinidamente.
