¿Cuál es el foco de la inversión de Vodafone en las acciones 31 más valiosas en el FTSE 100?
Fuente de la imagen: Vodafone Group plc
Precios de las acciones en los últimos 12 meses Vodafone (LSE: VOD), FTSE 100 Los gigantes de las telecomunicaciones fluctúan entre 62.4p y 79.5p. Es un rango relativamente estrecho, y como accionista, encuentro que la falta de ejercicio es muy frustrante.
Pero algunas personas no se molestarán demasiado con eso. Compran acciones con ingresos pasivos y están más interesados en obtener dividendos que realizar el crecimiento del capital. Pero últimamente, creo que los inversores de ingresos también se sentirán decepcionados.
Rendimiento de los accionistas
Para el marzo de Vodafone de 2018 (FY18), el dividendo se anunció a € 15.07. Al año siguiente, se redujo a 9 euros. Para el año fiscal 25, ha cortado 4.5 euros a la mitad.
De acuerdo con el tipo de cambio actual (7 de mayo), esto significa que la acción tiene un rendimiento del 5,3%. Esto lo coloca en el 20% superior de los pagadores de dividendos FTSE 100, lo cual es muy bueno. Sin embargo, sus ganancias superiores al promedio están relacionadas con un dividendo generoso en comparación con el precio de su acción estancada.
Tengo que recordarme que mi tasa de rendimiento personal es mucho más baja porque primero obtuve el puesto cuando el precio de las acciones es cercano a 100p.
De acuerdo, la compañía está tratando de mitigar el golpe anunciando una serie de recompras de acciones. Sus acciones han gastado casi 2 mil millones de euros desde el 15 de mayo de 2024. ¿Qué pasó con el precio de las acciones? Cayó 2.4%.
Personalmente, preferiría tomar el efectivo en mis manos. Y creo que esto le recuerda que si las acciones de la compañía favorecen a los inversores, será una pérdida de dinero reducir la cantidad de acciones en cuestión. El efectivo se usará mejor en otro lugar.
¿Por qué molestarse?
Hasta ahora, no he dibujado una foto particularmente rosada. Mientras tanto, el precio de las acciones parece estar en problemas, con dividendos un 50% más bajo que hace un año.
Por lo tanto, plantea dos preguntas. En primer lugar, ¿cuál es el significado de la inversión? Segundo, ¿debería venderlo?
De hecho, me encontré recordándome a una de las famosas citas de Warren Buffett: “Si te encuentras atrapado en un barco que tiene largas fugas, la energía comprometida a cambiar el bote puede ser más productiva que la energía que se compromete a reparar las fugas“.
Posibles valoraciones
Pero creo que hay alguna evidencia de que la acción está infravalorada. El 20 de mayo, la compañía informará sus resultados para su 25º año fiscal. Se espera que estos revelen Ebitdaal (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización después del arrendamiento) a 11 mil millones de euros (£ 9.4 mil millones). Esto significa que el grupo vale aproximadamente 1.9 veces.
Según PricewaterhouseCoopers, los ingresos típicos múltiples del grupo de telecomunicaciones integrado vertical son seis. Si se aplica a Vodafone, el precio de sus acciones debe ser más de tres veces mayor.
Tiempos difíciles
Sin embargo, el grupo enfrenta algunos desafíos. Los clientes se perdieron debido a cambios legales en contratos de televisión agrupados en Alemania (su mercado más grande).
La organización también pasó por un período de transición y vendió algunos sectores no básicos. Esto hace que sea difícil saber cómo se ve Vodafone, aunque la mayoría de los ingresos de ventas se utilizan para aliviar la enorme carga de deuda del grupo.
Pero admito mi paciencia para usar ropa delgada. Pero, por ahora, me quedaré con mi participación y espero que otros estén de acuerdo pronto en que la organización está actualmente infravalorada.
