Los datos de Jolts muestran que las vacantes en la tasa de desempleo han caído a la unidad.
Figura 1: Panel superior: empleo civil (serie experimental), 000, SA (línea azul, escala logarítmica). Panel inferior: vacante versus desempleo (línea azul). La línea de azul claro horizontal es de 1.0 valor. Nber define un pico de montaña como la fecha de disminución de los cereales. Fuente: BLS, NBER y Cálculos de autor.
Las vacantes de empleo en la tasa de desempleo están cayendo y se unen. Aunque ha sido en el pasado antes de la recesión (antes de las recesiones de 2001 y 2007-09) y no antes de la recesión (panel inferior), no existe un empleo civil general (panel superior) que haya disminuido simultáneamente (panel superior).
En relación con las tasas de vacantes han disminuido desde 2022, pero al mismo tiempo, el crecimiento del empleo es positivo. Este ya no es el caso.
Finalmente, ¿qué nos dice la versión ADP hoy? El aumento neto de 54K es menor que el consenso 64K. Primero, el crecimiento del empleo se está desacelerando, con un empleo de pequeñas empresas que muestran una desaceleración más significativa, niveles de agosto por debajo de los picos anteriores.
Figura 2: BLS/CES Empleo de salario no agrícola privado (azul), consenso de Bloomberg (cuadrado azul claro), ADP empleo de salario no agrícola privado (TAN) y ADP privado PNF para 1-19 (verde azulado), log, 2025m01 = 0. Fuente: BLS, cálculos ADP de Fred, Bloomberg and Authors.
Tenga en cuenta que, según las estimaciones de ADP, las pequeñas empresas (n = 1-19 empleados) tienen el 26% del empleo total. Si las personas creen en el modelo de crédito de los pedidos de picoteo, debería ralentizarse en pequeñas empresas.
