Hoy, nos complace contribuir a Mark Copelovitch (Universidad de Wisconsin-University of Madison) y Thomas Pepinsky (Cornell).
¿Es factible la criptomoneda como dinero? ¿Cuáles son las funciones económicas de “Shitcoins” y “Stablecoins”? ¿Cómo entendemos la economía política de las criptomonedas y su impacto en las finanzas globales, la soberanía nacional y los sistemas internacionales? Cuando el gobierno de los Estados Unidos presentó la idea de las reservas estratégicas de Bitcoin, los oligarcas técnicas cuestionaron la viabilidad de los estados soberanos en la era de Blockchain y necesitaban un pensamiento claro y analítico sobre el impacto político y económico de las criptomonedas.
Tenemos un nuevo documento de trabajo para abordar estos problemas, contribuyendo con cierta claridad al debate actual sobre blockchain, criptomonedas y el futuro de las monedas actualmente dominadas por aquellos que tienen intereses creados en el éxito de las criptomonedas. Nuestro título de trabajo es “la economía política de las monedas de mierda”. Aquí está el resumen:
Examinamos la economía política de las criptomonedas en la economía global compuesta por estados que emiten monedas fiduciarias, que producen significados de usuarios, emisores, estados y sistemas internacionales, dado el significado de las criptomonedas. La implicación política de las criptomonedas depende de su capacidad para realizar tres funciones monetarias: unidades de cuentas, medios de intercambio y almacén de valor. De estas fundaciones, nos basamos en la literatura establecida sobre relaciones monetarias internacionales y economía política financiera internacional para predecir el futuro de las criptomonedas en los estados soberanos. Describimos cuatro futuros posibles del sistema monetario internacional: un mundo sin criptomonedas, un mundo donde existen criptomonedas, en el que las criptomonedas reemplazan las monedas fiduciarias tradicionales, y un mundo técnicamente fiatista donde las criptomonedas están al final del sistema estatal occidental. Evaluamos la estabilidad política y económica de cada una de estas cuatro situaciones. Llegamos a la conclusión de que el escenario favorito es la situación en la que las criptomonedas sobreviven junto con las monedas fiduciarias tradicionales, pero también enfatizó que el futuro de las criptomonedas es una batalla contra el futuro de la autoridad soberana.
El dinero es política (nacional e internacional)
El último trabajo técnico sobre tecnología de cifrado estudia las posibilidades regulatorias bajo finanzas descentralizadas. En un mundo donde los intermediarios ya no necesitan confianza debido a la disponibilidad de contratos inteligentes, ¿es posible demostrar que ciertas transacciones están prohibidas y que ciertas transacciones están garantizadas? La respuesta es no: si los reguladores financieros también quieren implementar controles de intercambio o prohibir el lavado de dinero, no pueden confiar en un sistema financiero descentralizado. Las restricciones similares se combinan cuando consideramos la economía política de las criptomonedas. A medida que la criptomoneda se conecta con la política y los sistemas económicos, está sujeto a los descubrimientos existentes en la economía política.
De hecho, el propósito central de la economía política internacional es que el dinero y las finanzas están profundamente entrelazados con la política interna, el poder estatal y la soberanía en el sistema internacional (Strange 1988; Kirshner 1997, Kirshner, Kirshner 2003). Durante siglos, los estados han sido unidades de autorización de soberanía para emitir monedas y dar forma al sistema financiero global (Helleiner 1994, Cohen 2004, Frieden 2020). De hecho, el actual sistema monetario internacional se caracteriza por dos características principales: flujos de capital global sin precedentes y una economía global dominada por monedas de reserva fiduciarias respaldadas por el estado, sobre todo el dólar estadounidense.
Reclamaciones bancarias transfronterizas totales, 1977-2023
fuente: Banco Internacional Settinado, Serie Qscato1.A.5J.A.5A.AA5J.N (
El dominio del “espectro completo” del dólar
Fuente: Norrlöf2023; Reserva de divisas del Fondo Monetario Internacional (Préstamos internacionales de bancos internacionales de liquidación (deuda internacional internacional de deuda internacional) (pago rápido calculado por la Asociación Global de la Sociedad Financiera Interbancaria
La economía política de la criptografía sigue directamente la capacidad de los diferentes productos criptográficos para competir o reemplazar las monedas fiduciarias respaldadas por el estado en la realización de tres funciones de monedas. Desde la perspectiva del usuario, la demanda de criptomonedas está impulsada por factores conceptuales y materiales. Podemos distinguir entre actores que se preocupan por el cifrado mismo como un activo Valor intrínsecocontrario a aquellos que valoran las criptomonedas Valor de la herramientaes decir, les permite alcanzar ciertas metas y realizar ciertas actividades deseadas en la economía global. Obviamente, estas superposiciones son la evaluación de los activos utilizados o mantenidos por algunos participantes en criptomonedas o recuentos de criptografía para combinar una amplia variedad de factores y razones materiales.
En resumen, diferentes usuarios requieren cifrados diferentes roles, dependiendo de su interés en el intercambio de funciones de valor monetario en la economía global y el medio para almacenar la moneda:
La economía política del cifrado también depende de su oferta, o más bien, de cómo se determina el suministro de productos criptográficos. Si el suministro de productos criptográficos se fija a corto plazo y/o predecible en el futuro (por ejemplo, bitcoin), es como “oro digital”. Por otro lado, si su suministro es ilimitado (por ejemplo, NFT), entonces no vale nada, como un simio aburrido o la tarjeta de transacción digital de Trump. De hecho, existen fuertes similitudes entre ciertos tipos de criptomonedas y oro, porque las mercancías tienen suministros fijos o determinados exógenamente. Las compensaciones de las variedades que adoptan esta criptomoneda son las mismas que las utilizadas en el famoso trilema de Mundell-Fleming (Mundell 1961, Aizenmann et al., Al. 2021). Sin embargo, el grado en que los tres elementos “combinados” han cambiado mucho en los productos criptográficos. Las principales criptomonedas como Bitcoin y Ether tienen un suministro fijo a corto plazo, y el proceso de suministro de tiempo y energía es costoso. Estos productos son funcionalmente equivalentes al “oro digital”: su característica común es el costo de crear más cifrado, al igual que descubrir y extraer nuevos suministros, nuevos suministros y no crear más oro.
Históricamente, el significado de la moneda internacional en monedas utilizando monedas fijas es bien conocido. 1873 – La larga depresión de 1896 y la Gran Depresión de las dos épocas de la Guerra Mundial revelaron la inmutabilidad a largo plazo del sistema monetario internacional basado en productos básicos que no podrían aumentar el suministro a corto plazo para tratar las principales crisis financieras (Eichengreen 2008, Kindleberger 2005, Kindleberger 2005/1986). Por lo tanto, si bien Bitcoin y otros productos criptográficos similares pueden desarrollarse aún más a medida que los activos se desarrollan e incluso juegan un papel como alternativas a las monedas de reserva de Fiat, simplemente no alcanzan la escala requerida como monedas internacionales de hegemonía mundial. Incluso un solo bitcoin dominante enfrenta un aumento de la energía, el clima y los límites de velocidad para aumentar la oferta para satisfacer la inevitable demanda de liquidez, que surgirá en la futura crisis financiera internacional. Brunnermeier y Niepelt (2019) muestran que las criptomonedas no pueden desempeñar el mismo papel que la moneda fiduciaria sin la participación de los bancos centrales y/o las autoridades centralizadas de mantenimiento de registros.
En cambio, “Shitcoins” plantea exactamente la pregunta opuesta. Debido a que su producción es de naturaleza aburrida, son inútiles en la economía global. De hecho, dado que el suministro de heces es infinito, el valor de cualquier NFT es, en última instancia, cero: como activos que proporcionan un aumento ilimitado y efectivo, están destinados a seguir siendo productos y vehículos puramente especulativos en busca de esquemas Ponzi y estafas penales.
El futuro de los sistemas monetarios criptográficos, nacionales e internacionales
Al reunir todo esto, puede pensar en la economía política internacional de criptomonedas de una manera clara y analítica. También puede ver más claramente qué jugadores técnicos secundarios que poseen protocolos y tokens de blockchain (clase Balaji-Thiel). Debido a que los estados están en el corazón del orden monetario global, el sistema monetario internacional basado en criptomonedas lo ha reemplazado, lo que significa desafiar el papel del estado en la economía moderna. Evite que piense que es exagerado, autor Estado de red Un ex socio de Andreesen Horowitz, recientemente lanzó una alternativa, recientemente lanzó todas sus propiedades y abrió tiendas para su escuela en línea en una gran ciudad grande en la ciudad de Forest de Malasia.
Es importante tener en cuenta que la existencia de Media de Exchange que solo los medios de control no estatales no son un desafío para el actual sistema monetario internacional. Después de todo, este es el caso con el oro ahora, y toda la era de Breton Woods ha estado en toda la era de Breton Woods desde que el presidente cerró la “ventana dorada” en 1971. La forma de complementar el oro no cambia fundamentalmente el “no sistemas” actual de la moneda internacional, que ha estado operando durante décadas durante décadas, no utiliza especificaciones específicas y debería ser gratuita (cordencen de cordil) (Corden Currency (Cordimen 3) (Corden 3) (Corden 3) (Cordimen 3.
En cambio, la característica novedosa única de las criptomonedas es su portabilidad. Es difícil caminar con una bolsa llena de oro, pero es fácil hacerlo con una billetera llena de BTC u otros encriptados. La criptografía se ha convertido en una gran o grande proporción del mercado monetario global, y ¿limitará la capacidad de los estados para implementar la regulación financiera, el control de capital y monitorear los flujos de capital global en la economía mundial? Si bien algunos estados pueden optar por socavar su capacidad para hacer estas cosas, y algunos actores económicos pueden favorecer tal futuro, la historia del orden monetario internacional muestra que el sistema monetario que restringe las opciones de política del gobierno nacional no durará mucho.
El objetivo principal que dificulta este mundo futuro es el sistema global del propio país. El Fiat respaldado por el estado todavía gobernaba el mundo, y el dólar estadounidense se encontraba en la pirámide de las monedas fiduciarias, la gran mayoría del intercambio y el valor de valor en la economía global. Pero la amenaza de las criptomonedas es exactamente por qué los principales bancos centrales, incluida la Reserva Federal, ahora otorgan una gran importancia a la moneda digital del banco central (CDBC). Uno puede imaginar fácilmente una futura empresa e individuo con una cuenta bancaria contada en fondos digitales. En este futuro, el gobierno de los Estados Unidos fusionará la tecnología Blockchain con datos del censo para permitir que cada ciudadano estadounidense tenga una cuenta federal que pueda proporcionar dólares digitales inmediatamente sin la necesidad de ayudar al servicio postal o al sistema de banca comercial. En lugar de enviar cheques de estímulo a las familias, la Fed o la Administración Presidencial Fed o Futed podría simplemente transferir el dólar digital directamente a los votantes durante la crisis económica.
Este futuro plantea una serie de preguntas sobre la soberanía y la legitimidad democrática. Por ejemplo, ¿puede el presidente o presidente de la Fed, incluso sin la aprobación del Congreso? ¿Cómo podemos evitar que los gobiernos abusen de este nuevo sistema gravando o incluso cerrando cuentas personales? Pero en este mundo, los estados recuperarán el control de las políticas y monedas monetarias, y eliminarán las amenazas criptográficas para que contengan monedas fiduciarias y socavarán la soberanía nacional.
¿Cuál de estos futuros, un mundo de competencia criptográfica o reemplazo de monedas fiduciarias, o volver a controlar el mundo de las finanzas globales mediante la opción de criptomonedas a los sistemas monetarios internacionales nacionales existentes, será incierto? Pero incluso ahora, está claro que el futuro de las criptomonedas y los sistemas monetarios internacionales es el límite de la batalla entre la 21 mitad de la estructura del orden mundial.Yingshi siglo.
Este artículo es Mark Copelovitch y Thomas Pepinski.
