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No hay muchos ejemplos de precios de acciones líderes FTSE 250 Cuando sonó la campana, la tasa de composición aumentó en un tercio. Pero eso es lo que pasó Johnson MattheyAyer (22 de mayo) (LSE: JMAT) Las acciones acordaron vender su negocio de Catalyst Technologies a Honeywell Por £ 1.8 mil millones.
El negocio ha estado en un modo de desinversión desde que el nuevo CEO se retractó del cargo en 2022. Ha vendido su negocio de materiales de batería y componentes de dispositivos médicos, pero el acuerdo los eclipsa. Han sido separados durante mucho tiempo FTSE 100¿Puede un nuevo negocio simplificado estar preparado para un regreso importante ahora?
Instalación de presión
Las ventas de su negocio de tecnología catalítica fueron una sorpresa para mí. En su informe anual de 2024, describió comoFuerza impulsora del crecimiento central“Entonces, ¿qué ha cambiado? La respuesta simple es: la presión de los inversores radicales.
En enero pasado, su mayor inversión estándar de accionistas lanzó un duro ataque contra la junta, acusándolo de “Falta continua de urgencia e incapacidad“En términos de detener su proporción de acciones.
Spit finalmente fue revelado después de que la compañía respondió al reclamo en una carta abierta. Para mí, el negocio está demasiado estirado. Su tecnología de proceso diseñada y con licencia para el campo de energía y química va mucho más allá de las capacidades centrales de los metales de metal de platino (PGM) y los convertidores catalíticos.
Tecnología de catalizador
Las ventas de tecnología catalítica son buenas noticias para los accionistas. Se vende en efectivo y sin deudas a 13.3 veces la ganancia, seguido de la depreciación del impuesto sobre intereses y la amortización (EBITDA).
La declaración de efectivo para los accionistas será de £ 1.4 mil millones. Eso asciende a 800p por acción, lo que representa el 88% de las ganancias de ventas netas esperadas de £ 1.6 mil millones.
Creo que la reacción del mercado muestra que el acuerdo es fuertemente reconocido. La tecnología de vanguardia se utiliza para crear productos para transportar combustibles, fertilizantes, productos de madera, pinturas, recubrimientos y polímeros. El hecho de que Honeywell esté listo para pagar esto avanzado destaca el potencial de crecimiento de la tecnología. Al darse cuenta de que este potencial está en las manos equivocadas.
Simplifique su negocio
Después de la graduación, lo que queda es PGM y aire limpio. El primero es un departamento completo con el ranking número uno en todo el mundo. Pero realmente me interesó en el aire limpio.
Su centro de fabricación de convertidores catalíticos parecía estar disminuyendo durante mucho tiempo hace unos años. Ahora no. La producción de vehículos eléctricos de batería se ha ralentizado significativamente en los últimos años. Mientras tanto, el entorno regulatorio se ha suavizado hacia los motores de combustión internos (CIE) tradicionales.
La compañía predice que ahora producirá un camión de hielo ligero adicional de 19 m en todo el mundo entre 2027 y 2034. Cada vehículo requerirá un convertidor catalítico de vanguardia. Se espera que las ventas de aire limpio superen los £ 20 mil millones en 2027/28, con el 90% del negocio ya ganado.
En la actualidad, para mí, el negocio ha cambiado. Pero no tengo prisa por comprar acciones. Quiero hacer más investigación. Sin embargo, con el precio de las acciones casi a la mitad hasta 2021 (aunque el precio está aumentando), podría ser un inversor que busca efectos de recuperación a largo plazo.
