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este FTSE 100 Ha crecido 6.5% desde principios de año, lo que ha creado desafíos para los inversores de valor que buscan acciones de compra. Pero creo que todavía hay una oportunidad.
Lo que me destaca es Información (LSE: Inf). Creo que parece barato en este momento, por eso está en la lista de acciones que espero tener efectivo la próxima vez.
La apariencia es engañosa
El negocio de Informa implica realizar ferias y conferencias comerciales. Es fácil subestimar la importancia de estos eventos, pero son extremadamente importantes en sus respectivas industrias.
La recesión, las guerras comerciales e incluso las pandemias son los mayores desafíos que enfrenta la compañía. Estos dieron como resultado ganancias en el pasado (aunque la compañía tiende a rehabilitarse fuertemente).
A primera vista, Informa no parece una oportunidad de inversión. Cerca a un precio de 36 (P/E) y con un rendimiento de capital del 4.5%.
Ninguno de estos parece una inversión de valor obvia. Pero creo que ambos son engañosos y la apariencia revela más agudamente afirmaciones más atractivas.
Devoluciones de capital
Informa ha estado adquiriendo altamente en los últimos 10 años, lo que significa que hay mucha buena voluntad en su balance. Esto distorsiona el rendimiento de la compañía sobre el patrimonio.
Goodwill es un concepto contable utilizado para marcar la diferencia entre el monto que una compañía paga por otro negocio y su valor de activo neto. Pero esto no es como otros activos.
A diferencia de los equipos o edificios (equipos o edificios que deben mantenerse), la buena voluntad no tiene un costo continuo. Como resultado, los inversores pueden dejarlo de lado al calcular el rendimiento de la equidad.
Centrarse en los activos fijos de Informa, su ingreso neto representa más del 100% de ganancias anuales. Desde una perspectiva de inversión, esto es más así.
ingreso
El historial de Informa de comprar otras empresas también valora su ingreso neto. Formalmente, tiene un costo de amortización significativo asociado con los activos intangibles adquiridos.
Sin embargo, estos no son gastos en efectivo. Como resultado, la Compañía los dejó de lado al calcular sus datos de ganancias ajustadas, lo que cree que proporciona a los inversores una mejor perspectiva comercial.
La diferencia entre estas cifras ajustadas y el ingreso neto oficial de Inspra es bastante grande. En 2024, las ganancias ajustadas por acción de la compañía son aproximadamente el doble de ganancias legales.
Sobre esta base, la acción se negocia en aproximadamente 18 años, lo que coincide aproximadamente con el promedio FTSE 100. Creo que esta es una valoración atractiva.
Estoy comprando
Informa no es un nombre familiar y no saltará de inmediato con acciones infravaloradas. Pero una mirada más cercana a la compañía revela lo que creo que es una oportunidad de inversión atractiva.
En última instancia, la compañía tiene un rendimiento económico muy atractivo, y creo que las acciones son mucho más baratas de lo que parece. Es por eso que quiero comprarlo en mi acción y mis acciones ISA.
