Después de un aumento del 28% en 5 años, ¿puede el precio de las acciones de la red estatal seguir aumentando?
Fuente de la imagen: National Grid Plc
desde Rejilla estatal(LSE: Ng.) En la década de 1990, había comenzado y estaba en el lado derecho de la tabla de precios de las acciones. A pesar de la reciente oferta de derechos de £ 7 mil millones, el problema diluyó a los accionistas existentes, las acciones han logrado ganar un 9% durante el año pasado. Con un gran plan de inversión, ¿pueden seguir aumentando las acciones?
Inversión en infraestructura
El año pasado, la compañía anunció su intención de simplificar su cartera para centrarse en las redes reguladas y competitivas en tierra y en alta mar. También anunció un gran plan de inversión de capital por un total de £ 60 mil millones a 2030.
El gobierno británico establece un objetivo para conectarse hasta 50 GW de viento en alta mar para fines de la década. El problema es que las redes de transmisión en tierra existentes actualmente no pueden respaldar un aumento significativo en la generación de energía renovable.
Destacando 12 proyectos, la red estatal se encuentra en medio de la mayor expansión de activos de la red de transmisión desde su establecimiento en la década de 1960. Estos proyectos incluyen la construcción de una carretera eléctrica entre Inglaterra y Escocia a través de cables submarinos y la enorme brecha en el cable superior de 275kV con 400kV.
Un balance tembloroso
Un plan de inversión de capital tan importante no es barato y ejerce una presión significativa sobre el balance general de la compañía. La deuda neta es actualmente de £ 4.1 mil millones, lo que representa casi el 80% de su capitalización general de mercado. La compañía guió un aumento de £ 6 mil millones en la deuda neta en el próximo año fiscal.
En sí mismo, este no es un factor decisivo para mí. El crecimiento de la base de activos es una parte integral de la proposición de inversión. Su negocio regulado de transmisión y distribución de energía le proporciona un flujo de efectivo seguro y altamente visible que pronto será en el futuro. A medida que la base de activos crece, también lo harán las ganancias por acción.
Mi enfoque está en el perfil de la deuda y los crecientes gastos de intereses. Además, cuando las tasas de interés son mucho más bajas, se deducen muchas de sus deudas existentes. A medida que maduran, las nuevas deudas deberán financiarse a tasas de interés más altas.
Dividendo
La tentación de las acciones a lo largo de los años fue el creciente gastos de dividendos anuales. Sin embargo, durante el período de cuestiones de derechos, anunció una reducción del 20% en los dividendos a partir de 2025. Esto es solo una demostración de la noción de que no hay garantía de dividendos. A pesar de los recortes, todavía proporciona un aumento en los dividendos anuales protegidos por la inflación.
En la superficie, la red estatal tiene una propuesta de inversión convincente. Se produce cada casilla que los inversores buscarán. Modelo de negocio predecible, estable y resistente. Es como el oro en un mundo cada vez más turbulento.
Sin embargo, el tamaño de su cartera de infraestructura presenta desafíos que nunca antes había tenido. Ha visto retrasos en su proyecto Fauship East Green Link Phase 1.
No es fácil revisar el sistema de transmisión de energía. La reforma de planificación lleva tiempo y la mayoría de las personas que viven junto al trabajo de expansión planeado se encuentran con una fuerte oposición.
También tengo mucho cuidado con la interrupción generalizada de la potencia en España recientemente. A medida que la sociedad depende cada vez más de la electricidad en la vida, cualquier incidente en el Reino Unido puede ser desastroso. En general, creo que hay una mejor oportunidad para mi cartera en otro lugar.
