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“Definitivamente es una buena elección, probablemente la mejor de todas las personas consideradas”, dijo EJ Antoni, economista de la Heritage Foundation. “Él entiende que el crecimiento económico no es lo que causa la inflación. El gasto público, el endeudamiento y la impresión de demasiado dinero es lo que causa la inflación, y lo entiende”.
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“En otras palabras, es exactamente lo contrario de Jerome Powell, lo que me hace muy optimista porque creo que vamos a obtener exactamente lo contrario, lo cual es genial”, dijo Anthony a KTRH.
No me sorprenden los sentimientos del Dr. Anthony, dada su evaluación de los “…supuestos economistas” del personal de la Reserva Federal que pueden haber aportado información sobre la política durante el gobierno de Powell. Para reiterar, esta es la persona que cree que hemos estado en una recesión (y, sin fin de señales de recesión, todavía en ella) desde 2022. También escribió que es probable que estemos en una recesión en julio/agosto de 2024.
Ojalá hubiera entendido el razonamiento de Anthony. En la mayoría de las variaciones de la regla de Taylor, Warsh dijo que cree que la tasa de fondos federales que podría necesitar ser reducida está aproximadamente en el nivel correcto. La reducción del balance de la Reserva Federal podría ejercer una presión al alza sobre las tasas de interés a largo plazo, que están más estrechamente vinculadas a los costos del endeudamiento privado. Para entender esto, consideremos la descomposición de las tasas de interés a largo plazo.
En este contexto, Wash recomienda reducir Iél y el camino aproximado es esperado Las futuras tasas de interés a corto plazo también aumentarán TPent (En el caso de la flexibilización cuantitativa (también conocida como crédito), se reduce). El efecto neto no está claro y dependerá del alcance de la reducción de los fondos federales, la naturaleza autorregresiva de las tasas de interés de corto plazo y el tamaño y el impacto del ajuste cuantitativo.
Eso sí, bajando el corto nominal Las tasas actuales no necesariamente reducirán las tasas a largo plazo nominal Tasas de interés, incluso si el ajuste cuantitativo tiene sólo un pequeño impacto en las primas por plazo, las bajas tasas a corto plazo pueden en realidad exacerbar las presiones inflacionarias…
