El crecimiento, las recompras y los dividendos prevalecen: ¿las acciones de Natwest son los mejores sin esfuerzo?
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dueño Natwest (LSE: NWG) Las acciones han estado en el páramo durante muchos años. Se estrellaron y quemaron después de la crisis financiera, y el banco solo tenía un rescatador de £ 45 mil millones ahorrado, y los contribuyentes aún eran difíciles de perdonar y olvidar.
Fumaron en silencio durante años y el gobierno mantuvo una participación del 84% en un banco tóxico compuesto por las brasas de Fred Goodwin durante su mandato de pesadilla en el Royal Bank of Scotland.
Ahora se han vuelto audaces. Las acciones de Natwest han aumentado un 53% en los últimos 12 meses, 103% en dos años y 300% en más de cinco años. Aumente los dividendos y las recompras, y los inversores ganan más.
Crecimiento, efectivo e ingresos
Los bancos ahora son los favoritos FTSE 100 La recuperación entre los inversores, especialmente cuando el gobierno del Reino Unido finalmente descarga sus últimos acciones.
Los resultados temporales ayer (25 de julio) confirmaron la tendencia. Las ganancias antes de impuestos aumentaron un 18% a £ 3.6 mil millones para los seis meses que terminaron el 30 de junio, superando el pronóstico de los analistas de £ 3.46 mil millones. Esto ayuda a allanar el camino para una recompra de acciones de £ 750 millones y dividendos calificados (ahora 9.5pa acciones). Ambos son más altos que la esperanza.
Los ingresos aumentaron a £ 7.9 mil millones, frente a £ 7.1 mil millones hace un año, lo que ayudó a aumentar el número de clientes y los libros de préstamos estables. Las disposiciones para los préstamos sin rendimiento fueron más bajas de lo esperado en £ 193 millones.
FTSE 100 RE-COME NIÑOS
Puede que quede más crecimiento para los tanques. El pronóstico mediano de 12 meses de los analistas es de 573.4p. Esto es aproximadamente un 10% más alto que el nivel actual.
Si bien el rendimiento de dividendos rezagado es de 4.1%, se espera que alcance el 5,6% este año, tiene dos ingresos. Si estos números se mantienen, el rendimiento total puede ser cercano al 15%. No es tan explosivo como las ganancias recientes, pero aún impresionante.
El balance se ve sólido. La relación CET1 le da un buen amortiguador de capital. El precio de las acciones todavía parece razonable, con una relación precio de menos de 10.
Aun así, parece que una compañía finalmente ofrece su potencial. El liderazgo del CEO Paul Thwaite trajo claridad y ambición cuando Natwest recogió la mayoría del negocio bancario de Sainsbury y obtuvo una cartera hipotecaria de £ 2.5 mil millones de Metro Bank.
Riesgos de impuestos y incumplimiento
Todavía hay riesgos. La economía del Reino Unido sigue siendo frágil. La recesión ejerce presión sobre los prestatarios, especialmente los hogares y las pequeñas empresas, y podría obligar a los bancos a hacer disposiciones más grandes para las disposiciones por defecto.
La intervención política tampoco ha desaparecido. La primera ministra Rachel Reeves está buscando nuevos ingresos fiscales y los bancos serán un objetivo simple y bienvenido.
Si el Reino Unido lucha, el enfoque interno de Natwest puede objetarlo. Carece de transmisión geográfica de algunos pares globales. Cualquier golpe en la puerta a la confianza de alto patrimonio neto, especialmente de los cambios que no son de impuestos, también podría llegar a Coutts.
Pero generalmente transferir a FTSE 100 Las acciones de dividendos, especialmente entre los gerentes que buscan ingresos defensivos, han recuperado el favor.
Natwest obviamente no es ese juego de recuperación barata. Pero con un fuerte crecimiento, rendimientos consistentes de los accionistas y valoraciones atractivas, creo que vale la pena considerar ser parte de una cartera diversificada de ingresos y crecimiento a largo plazo. Entonces, ¿es este el jugador completo de FTSE 100? No muy lejos.
