Confiar en el PIB puede dar una impresión engañosa de impulso de recuperación.
Figura 1: PIB (Black Bold), 2023-24 Tendencias aleatorias (gris), GDPNOW (9/26) (cuadrado azul claro), St. Louis Nowcast (9/26) (9/26) (Triángulo de naranja), IMF WEO (julio) (círculo verde). Fuente: Atlanta Fed, St. Louis Fed, Perspectivas económicas mundiales del FMI, Actualización de julio, cálculo del autor.
Uno podría estar tentado a ver un regreso a la trayectoria del PIB de Trump (especialmente si las personas confían en las noticias sobre la Fed de Atlanta), pero para mí, el camino no está claro, especialmente cuando consideramos la evolución de la demanda general medida por compradores de limpieza privados, medido por las ventas finales, en el corazón de Jason Furman es “Core GDP”. Creo que, especialmente en estos períodos, se recomienda prestar atención a esta medida, dada la medición de estándares e inventario.
Figura 2: Ventas finales para compradores nacionales privados (negros en negrita), GDPNOW 9/26 (cuadrado azul claro), tendencias aleatorias (gris), todo en Bn.Ch.2017 $ Saar. Fuente: BEA, Atlanta Fed, cálculo del autor.
Como lo demuestra la figura, incluso la Fed de Atlanta es bastante optimista, la demanda agregada nacional privada aún no ha vuelto a su antigua trayectoria de vibración.
