¿El precio de las acciones de Aberdeen se basa en el crecimiento explosivo?
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A pesar de un aumento del 66% desde abril, Aberdeen (LSE: ABDN) El precio de las acciones sigue siendo un 67% más bajo que en 2015. Pero a medida que el tráfico neto comienza a estabilizarse y existen grandes planes de inversión para mejorar la experiencia del cliente, mis perspectivas a largo plazo se están volviendo cada vez más.
Resultados de H1
Hoy, el 30 de julio, la compañía lanzó un sólido conjunto de resultados, si no espectaculares. Las ganancias operativas ajustadas para inversores interactivos (ii) se dispararon un 25% a £ 69 millones; El negocio de la inversión fue plano. Pero su división de asesoramiento sigue siendo débil, con ganancias bajas un 35%. Para todo el grupo, las ganancias no han cambiado.
Este es el negocio de consultores que más se preocupa por mí. Independent Financial Advisors (IFAS) han vendido fondos en nombre de los clientes en los últimos cinco años.
Pero hay luz al final del túnel. En los primeros seis meses, las salidas netas totalizaron £ 900 millones. Esto sigue siendo demasiado alto, pero un 55% mejor que el mismo período del año pasado.
La compañía introdujo recientemente una nueva estrategia de precios para mejorar su competitividad. Los precios más bajos deberían atraer más IFA para recomendar sus fondos.
Aunque el negocio mide la satisfacción del cliente a través de métricas tradicionales de puntuación del promotor neto, lo único importante en mi caso sobre IFAS es financiar el rendimiento. Si bien toda la cartera está mejorando, solo el 30% de los fondos de capital han logrado superar el punto de referencia prescrito. No quiero que esa mala métrica mejore lo antes posible.
Inversores individuales
En contraste, II es su plataforma directa al consumidor que continúa evolucionando. Creo que el mercado continúa subestimando la importancia estratégica del sector para la rentabilidad futura.
El tráfico neto creció en £ 4 mil millones, con los clientes de SIPP aumentando en un 27%. Los activos bajo administración aumentaron un 9 por ciento a £ 8.5 mil millones, ahora un tercio más alto que hace dos años. El modelo de precios planos de la plataforma resuena claramente con los clientes.
Los administradores de activos continúan invirtiendo fuertemente en II y continúan agregando nuevas características. La comunidad II es una innovación. Una plataforma de comercio social, similar al Foro Reddit, permite a las personas discutir acciones, comparar carteras y obtener inspiración. Los miembros ahora tienen un total de 22,000. En el mercado actualizado en las redes sociales, los inversores individuales se están volviendo cada vez más importantes.
Sostenibilidad de dividendos
En abril, cuando me apresuré a comprar acciones, el rendimiento de dividendos fue del 11,6%. Muchas personas dudarán de si esto se puede mantener. Sigo creyendo que está bien. La producción de hoy es del 7,1%. No sé que hay muchas empresas que ofrecen este tipo de producción y aún tienen potencial de crecimiento.
El negocio ha dejado en claro que no aumentará los dividendos por acción hasta que la generación de capital ajustada cubra al menos 1.5 veces. El año pasado se sentó 1.18 veces, por lo que es poco probable que cualquier aumento sea muy rápido.
La industria de la riqueza está cambiando rápidamente. La transferencia de riqueza intergeneracional y la reforma de pensiones brindan oportunidades para una variedad de oportunidades. Aberdeen es único y puede capturar toda la gama desde un alto patrimonio neto hasta inversores individuales. Es por eso que recientemente agregué mi posición nuevamente este mes y probablemente continuaré haciéndolo en el futuro cercano.
