El precio de las acciones de Melrose aumentó un 6% en términos de efectos fuertes. ¿Es hora de considerar comprar?
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Ya en junio, yo Melrose (LSE: MRO) Precio de las acciones. Tal vez un poco emocionado, preguntándose si sus perspectivas coinciden con las increíbles reuniones que hemos visto Rolls-royce existencias.
Al igual que los rollos, Melrose tiene dedos en la aviación civil y defensiva. Su división de motores obtiene más de la mitad de sus ingresos de la lucrativa fase posterior a la venta, donde los márgenes de ganancias son gorditos y la demanda es más estable. Mientras tanto, los brazos estructurales del equipo construyeron fuselaje y sistemas eléctricos para todos los principales fabricantes de aeronaves. Esto también opera en defensa a medida que Europa vuelve a armar y es probable que hervir las tensiones globales hirviendo.
Volando 100 acciones
La Junta también establece objetivos ambiciosos de 2029, que incluyen £ 5 mil millones de ingresos, £ 1.2 mil millones de ganancias y un margen del 24%. También encontré riesgos, incluidos los mayores montones de deuda neta, los problemas de la cadena de suministro y los costos de reestructuración. Finalmente regresé a la Tierra y concluyé: “No puedo imaginar que sace la luz de luna al estilo Rolls-Royce … pero todavía piensa que vale la pena considerar hoy”.
La ciudad se siente más cautelosa antes de los resultados de hoy (1 de agosto). El 26 de junio, los analistas de Kepler Cheuvreux bajaron sus acciones para mantener, marcando vientos en contra de flujos de efectivo negativos, costos de reestructuración continuos y costos de interés más débiles y más altos. Esta nota expresa expectativas “No hay milagro” Cuando la cantidad H1 cae.
No estoy seguro de si tenemos un milagro, pero los resultados de hoy son suficientes para aumentar el stock 6.8%. Si bien esto no coincide exactamente con el aumento anticipado del 10% de Rolls-Royce ayer, la actualización sigue siendo una respuesta sólida.
El aumento de los márgenes de ganancias, las ganancias son más altas
Los ingresos fueron similares al 6%, alcanzando £ 1.72 mil millones, y las ganancias operativas ajustadas aumentaron un 29% a £ 310 millones, superando las expectativas. El margen de beneficio aumentó de 14.2% a 18%.
El negocio del motor aumentó los ingresos en un 11%, con un jugoso margen operativo del 11%. Melrose obviamente se beneficia de los contratos de participación en el riesgo y los ingresos y el creciente negocio de servicios posteriores a la venta. Esto también profundizó los lazos con Pratt & Whitney y la Autoridad de Defensa Sueca, que son positivas a largo plazo.
Más estructura mixta. Los ingresos crecieron solo un 3%, pero las ganancias aumentaron un 32%y aumentaron los márgenes de ganancias. Buen rendimiento en defensa, con Sistema BAE y nuevos negocios Lockheed Martin. No es sorprendente que la demanda civil sea plana.
El flujo de efectivo libre sigue siendo negativo, con £ 54 millones fluyendo, pero mejor que el negativo de £ 145 millones del año pasado. La gerencia confía en el tráfico positivo durante todo el año. Sin embargo, la deuda sigue siendo un problema, hasta £ 1.4 mil millones y recortó ligeramente la guía debido a las libras más altas.
La brecha de valoración sigue siendo amplia
En comparación con Rolls-Royce, Melrose tiene una relación precio / ganancias de poco más de 19 años. Pero Rolls-Royce (Royce) Sublime 53. Pero Rolls ahora es un caso especial, no el punto de referencia de otra persona. Melrose está haciendo un progreso constante, la reestructuración está casi completa y la exposición a la defensa a largo plazo, lo que debería proporcionar cierta resistencia.
El objetivo mediano de los 13 analistas que cubren las acciones fue de 615.8p, más del 12% a partir de hoy. No la luna, pero aquí hay un crecimiento potencial.
Los últimos resultados muestran que Melrose se está moviendo en la dirección correcta. Esto no es un Rolls-Royce, pero creo que todavía vale la pena considerar para los inversores que buscan la diversificación.
