A principios de julio, el índice insignia del mercado de valores del Reino Unido, FTSE 100rompiendo la guarnición de nivel 9,000 por primera vez. Ha aumentado un 11% desde julio de 2024. Mirando hacia atrás en los cinco años que la pandemia ha causado daños en el julio de 2020, el índice acaba de superar los 6,000. Hasta ahora, las 100 empresas más grandes del Reino Unido superan S&P 500.
Sin embargo, la economía del Reino Unido parece estar luchando. Los últimos datos mensuales de crecimiento, inflación y desempleo se informan en la dirección incorrecta. Peor aún, los préstamos gubernamentales de junio fueron el nivel más alto desde los “años comunes”. La mayoría de los economistas parecen estar de acuerdo en que el presupuesto de octubre requerirá aumentos de impuestos.
Visión global
Esta obvia contradicción se explica en parte por los ingresos obtenidos por aproximadamente el 80% de las compañías de fútbol en el extranjero. Esto significa que no dependen del todo de la economía nacional.
Sin embargo, hay muchos ejemplos, como las compañías estadounidenses que cotizan en múltiplos históricamente altos. Parte del S&P 500 es el más alto en la historia y ha restaurado todos sus días libres de pérdidas. Sin embargo, JP MorganLa advertencia es que hay un 40% de posibilidades de una recesión en los Estados Unidos este año.
La historia se repetirá
En este contexto, he estado estudiando la historia de las correcciones del mercado de valores. El “correctivo” se define como una caída del 10-20% desde el máximo reciente. No debe confundirse con el “choque”.
La investigación de Artbuthnot Latham muestra que se han realizado 22 ftse 100 correcciones desde 1986, mientras que el S & P500 tiene 14 correcciones. Según el administrador de inversiones, el índice del Reino Unido recupera sus pérdidas de 47 días a seis años. El tiempo promedio es de 336 días.
Si la economía todavía está justificada: no hay signos de reducir las ganancias corporativas, Artbuthnot Latham recomienda hacer muy poco. Desafortunadamente, nada puede predecir de manera confiable el momento de estas correcciones. La única certeza es que habrá más para el resto de mi vida de inversión.
Tomar medidas
Si los inversores piensan que la corrección es inminente, una opción es invertir en más acciones defensivas. En términos generales, estos no se ven afectados por la desaceleración.
Servicios públicos y supermercados, incluidos Tesco (LSE: TSCO) es un buen ejemplo.
Según Kantar, el supermercado más grande del Reino Unido ha mantenido su participación de mercado en 26.5-28.5% desde julio de 2020. Durante el mismo período, la participación combinada de los llamados Lidl y Aldi plegados aumentó de 13.9% a 19.2%. Para explicar a Mark Twain, el informe sobre la muerte de Tesco fue muy exagerado.
Pero la industria minorista de alimentos es difícil. El mercado es altamente competitivo, y los clientes orientados a los precios suelen ser infieles y tienen ganancias muy delgadas.
Pero, creo que Tesco puede manejar todo tirado. Predice que el flujo de efectivo libre este año es de £ 1.4 mil millones: £ 1.8 mil millones. 6.3% de su crecimiento de ganancias por acción superó cómodamente J Sainsbury. Del mismo modo, su rendimiento de dividendos es casi consistente con el promedio FTSE 100.
Por estas razones, creo que Tesco es una acción que los inversores están preocupados por las correcciones del mercado y otros también pueden considerar aumentar su cartera.
