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Las cosas no son fáciles para el titular Gregs (LSE: GRG) Ahora comparta por un tiempo. El valor de la compañía ha disminuido en un tercio desde su vencimiento a principios de año. Para comparación FTSE 250 El índice de características de la compañía es solo del 7%.
Pero, ahora, ¿los operadores están cayendo en su comida? Esta es mi opinión.
¿Qué ocurre?
En enero, Greggs informó que el crecimiento de las ventas se había ralentizado a 2.5% durante el trimestre de Navidad. En los últimos tres meses, la tasa de crecimiento fue del 5%. Se culpa a la precaución del consumidor al CEO Roisin Currie, y agregó que la desafiante segunda mitad de 2024 continuará en 2025.
Entonces resultó ser el caso. En las primeras nueve semanas del año, las ventas similares aumentaron solo un 1,7%. Nuevamente, esto se atribuye al costo de vida. El mal tiempo también juega un papel.
Cualquiera sea la razón, el mercado nunca será tolerante, especialmente cuando las acciones se negocian a la mayoría de las empresas del Reino Unido con una prima.
Las cosas pueden empeorar
Debe quedar claro que el stock de Greggs puede caer aún más.
Quizás lo más obvio es que el crecimiento de las ventas puede continuar disminuyendo. Este podría ser el caso incluso cuando Gran Bretaña logró mantener la cabeza en la mano durante la broma de la tarifa comercial de Trump. El punto es que las personas (todavía) se sienten fabricadas y quieren ahorrar dinero siempre que sea posible. Su precio relativamente bajo puede ofrecer cierta protección a este respecto, pero solo tanto.
Hay otras preguntas a tener en cuenta. El crecimiento en las donaciones de NPC este mes ganará las ganancias de la compañía. Aunque esto se conoce desde hace varios meses, el costo de más alto de lo esperado en otros lugares puede complicar el problema.
Razones para considerar comprar
Para equilibrar, consideremos algunos argumentos sobre la inversión ahora.
Primero, hay una valoración. La relación de valor prospectivo de hoy (P/E) es 14, y aunque no hay valor de grito, es más delicioso que los de los años 20 a mediados de 2024. De hecho, este último fue la razón principal por la que vendí mi posición el verano pasado.
Además de los problemas actuales, Gregs sigue siendo un buen negocio y ha producido excelentes rendimientos del dinero que invierte. Los márgenes de ganancias, aunque nunca espectaculares, siguen siendo buenos para las empresas en el espacio cíclico del consumidor.
Por supuesto, el desempeño pasado no puede predecir los retornos futuros, etc. Pero Gregs había pasado por malas situaciones económicas antes. No puedo ver este cambio.
El flujo de ingresos también es muy bueno. Aunque nunca se garantizó, las ganancias de la compañía por acción cayeron en 67.8p en el año fiscal 25. Con el precio actual de las acciones, este será un rendimiento de dividendos del 3.7%.
En términos de costo, vale la pena mencionar que Gregs apenas ha inundado su deuda. Este hecho también debería permitir que continúe expandiéndose a partes no desarrolladas del Reino Unido.
Bajas expectativas
No es amigable con muchas empresas del Reino Unido o sus accionistas en los últimos meses, no creo que hayamos visto el final de este mal estado de Greggs. La próxima actualización (que será el 20 de mayo) será la clave para restaurar la fe.
Sin embargo, también sospecho que las expectativas para el comercio ahora son más realistas. Cualquier indicación de que las ventas sean un poco mejores de lo esperado y puedan traer compradores.
Una mordida puede ser irresistible para mí ahora.
