Es por eso que los resultados del FY y las recompras de acciones pueden marcar un punto de inflexión en el precio de las acciones de Vodafone
Fuente de la imagen: Getty Images
este Vodafone (LSE: VOD) El martes por la mañana (20 de mayo), el precio de las acciones aumentó durante todo el año, pero se retiró rápidamente.
La CEO Margherita della Valle dijo:Vodafone ha cambiado desde que enumeré el plan para cambiar Vodafone hace dos años. “Parte de este cambio es una ventaja.
El año fiscal 2025 que finalizó el 31 de marzo es el primer año fiscal bajo la nueva política de volver a dividir. El dividendo anual se ha reducido a la mitad, con 45 acciones europeas (38p) anunciadas según lo planeado. Representa un rendimiento de dividendos de 5.2%, que aún es bastante considerable.
¿Es rico en efectivo?
Vodafone también lanzó nuevas recompras de acciones por valor de hasta 500 millones de euros. Además del último informe nos dice “Balance general fuerte,“Puede garantizar a los accionistas que las amenazas adicionales a los dividendos no son preocupantes. Puede aumentar la confianza en el crecimiento anual de los pagos, como se predijo.
Hablando de balance general, la deuda neta cayó en 10.8 mil millones de euros de 33.2 mil millones de euros el 31 de marzo de 2024. Este es un saludable 33%. Pero eso todavía puso un total de € 22.4 mil millones (£ 18.9 mil millones), más alto que la capitalización de mercado de Vodafone de £ 18.4 mil millones.
Más importante aún, la disminución de la deuda no se debe a un aumento significativo en el flujo de caja operativo. Está impulsado principalmente por la eliminación de Vodafone España, Vodafone Italia y la participación del 10% de la compañía en Oak Holdings.
Desempeño de la empresa
La tasa de rendimiento total de los accionistas en un año alcanza € 3.7 mil millones, lo que debe ser beneficioso para los inversores de ingresos. Pero me pregunto si tal nivel será sostenible en las ganancias operativas y el efectivo en los próximos años. Y creo que esta pregunta aún no debe ser respondida.
Los ingresos aumentaron solo un 2%. Ebitdaal ajustado orgánico (una alternativa no estándar al EBITDA que omite las tarifas de alquiler) aumentó solo un 2,5%. Esto sigue siendo positivo, pero siempre califico para medidas compuestas de palabras como “orgánica” y “ajustado”.
La compañía todavía informa las pérdidas operativas. Eso es solo 4 mil millones de euros de 4.500 millones de euros en los cargos de daños no monetarios para Alemania y Rumania. Pero yo diría que eso significa que es demasiado pronto para celebrar el tiempo de respuesta para el éxito de Vodafone.
El flujo de efectivo libre ajustado es de 2.500 millones de euros. Entonces, si Vodafone obtiene futuros rendimientos de los accionistas del efectivo generado en el negocio, todavía hay algunas formas de ir aquí.
Perspectiva de dividendos
Puedo sonar un poco pesimista aquí. Pero en cambio, creo que estoy viendo una mayor confianza en la perspectiva de dividendos futuros. En esta actualización, la compañía dijo:Si bien todavía tenemos mucho que hacer, ahora estamos entrando en la etapa de mediano plazo, sostenible y del crecimiento del flujo de efectivo libre.“
La Guía del año fiscal 2026 recomendará un Ebitdaal ajustado entre 11 mil millones de euros y 11.3 mil millones de euros, con un flujo de efectivo libre ajustado de 2.600 millones de euros a 2.800 millones de euros. Sobre esta base, veo un buen argumento de que solo obtengo dividendos sin preocuparme por el resto. Sin embargo, me mantendré alejado de mí mismo porque no me gusta asumir los riesgos potenciales de los altos deudas.
