El 5 de noviembre tendremos datos de ADP para NFP privadas. El consenso de Bloomberg es de +28.000, mientras que las apuestas a Kalshi son de +43.000. No tendremos los datos de octubre de la Oficina de Estadísticas Laborales durante algún tiempo, en todo caso (por lo que E.J. Antoni puede cumplir su deseo, aunque en ese caso los datos de empleo trimestrales sin recopilación de datos pueden no ser más precisos). Si los datos de ADP llegan a un consenso, así es como se vería el mercado laboral.
Figura 1: Línea de base preliminar implícita de las NFP (azul), línea de base temprana de las NFP, último cambio utilizando un período de pronóstico extendido (rojo), empleo civil: serie experimental que utiliza controles de población suavizados, promedio móvil centrado de 3 meses (verde) y NFP privada de ADP (marrón), todo en forma logarítmica, enero de 2025 = 0. Los datos de ADP de octubre son datos de consenso de Bloomberg. Fuentes: BLS, ADP (a través de FRED), BLS, Reserva Federal de Filadelfia y cálculos del autor.
Si efectivamente, como a veces se afirma, la serie de empleo civil basada en encuestas de hogares alcanza su punto máximo antes que la serie de NFP de la BLS (ver discusión aquí), entonces deberíamos preocuparnos (nótese que la serie de empleo civil no se revisa mes a mes, por lo que la trayectoria de la serie no cambia con el tiempo).
Dado que las apuestas actuales indican que el gobierno estará cerrado durante unos 46,5 días (hasta mediados de noviembre), sospecho que tendremos que esperar bastante tiempo para ver los últimos datos gubernamentales sobre el mercado laboral.
