En un anuncio largamente esperado, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. adoptó un enfoque en gran medida de no intervención en la regulación de las criptomonedas. La SEC, en coordinación con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), anunció que la mayoría de los activos digitales no se considerarán valores según la ley federal, incluidas las monedas estables y los principales criptoactivos como Bitcoin, Ethereum y Solana.
La SEC dijo que la nueva guía tiene como objetivo apoyar la innovación en el espacio de las criptomonedas, lo que marca un cambio con respecto al enfoque de la agencia bajo la administración anterior. Bajo la administración de Biden, la SEC se ha centrado principalmente en la aplicación de la ley en el ámbito de las criptomonedas. El entonces presidente de la SEC, Gary Gensler, insistió en que la mayoría de las criptomonedas calificaban como valores.
nueva taxonomía
El nuevo marco divide los criptoactivos en cinco categorías:
- bienes digitales
- coleccionables digitales
- herramientas digitales
- Moneda estable
- Valores digitales, definidos por el presidente de la SEC, Paul Atkins, como valores tradicionales que utilizan nuevas tecnologías.
Solo la última categoría se considerará un valor y estará sujeta a un escrutinio regulatorio completo por parte de la SEC.
“Esta es una gran noticia”, dijo Joel Hugenobler, analista de criptomonedas de Javelin Strategy & Research. “Si bien la participación en ETF y en criptomonedas ha aumentado en los últimos años, la mayoría de los inversores, especialmente a nivel institucional, no quieren participar en posibles inversiones sin un marco regulatorio claro”.
Definir con más detalle los valores
La guía también permite que ciertos activos pierdan su condición de valores regulados bajo ciertas condiciones. Los activos digitales pueden considerarse valores cuando se ofrecen como inversiones con la expectativa de obtener ganancias de los esfuerzos de otros. Sin embargo, la existencia de un contrato de inversión que involucra un criptoactivo que no es un valor no convierte en sí mismo el activo en un valor. Según las directrices, dichos contratos de inversión se celebran cuando el emisor cumple o no cumple con sus obligaciones establecidas.
El marco aclara aún más la división de autoridad entre la SEC y la CFTC. La SEC supervisará los contratos de inversión y los valores tokenizados, mientras que la CFTC regulará los productos digitales y los derivados basados en criptomonedas.
Si bien la industria de las criptomonedas acogió con agrado la orientación, el resultado era ampliamente esperado dada la postura generalmente favorable a las criptomonedas de la administración Trump.
“Se espera que la mayoría, si no todos, no se clasifiquen como valores”, dijo Hugentobler. “Esa podría ser la razón por la que el mercado no está tomando medidas porque ya está descontado. Si fuera al revés, veríamos una liquidación más profunda y enfrentaríamos más desafíos”.
