Soy un inversor individual fuertemente influenciado por Warren Buffett y Charlie Munger. La conferencia de Munger en 1994 en la Escuela de Negocios de la Universidad del Sur de California me hizo pensar a menudo: A largo plazo, es difícil que una acción obtenga un rendimiento mayor que el negocio detrás de ella. Si una empresa obtiene un rendimiento del 6% sobre el capital durante 40 años y usted mantiene la empresa durante 40 años, su rendimiento no será muy diferente a un rendimiento del 6%, incluso si originalmente compró la empresa con un gran descuento. Por el contrario, si una empresa obtiene un rendimiento del 18% sobre el capital en 20 o 30 años, terminará obteniendo buenos resultados incluso si paga un precio aparentemente caro. Otro impacto muy simple que rara vez veo discutido por los administradores de inversiones u otras personas es el impacto de los impuestos. Si compraras algo con un interés compuesto del 15% anual y terminaras pagando el 35% en impuestos, el cálculo es que, después de impuestos, te quedarás con el 13,3% anual. En comparación, si compró la misma inversión pero tuvo que pagar impuestos sobre el 35% del 15% que ganó cada año, su rendimiento sería del 15% menos el 35% del 15%, o solo el 9,75% compuesto anualmente. Por tanto, la diferencia es superior al 3,5%. El impacto del 3,5% en las cifras durante un largo período de tenencia, como por ejemplo 30 años, es realmente revelador. Si trabaja en una gran empresa durante mucho tiempo, puede obtener una gran ventaja de cualquier cosa que no sea la forma en que funcionan los impuestos sobre la renta.
Divulgación del analista:Mantengo/mantenemos posiciones largas beneficiosas en acciones de BN, BAM, MSFT, NVDA, VOO a través de acciones, opciones u otros derivados. Este artículo fue escrito por mí y expresa mis propias opiniones. No recibí ninguna compensación (aparte de Buscando Alfa). No tengo relaciones comerciales con ninguna de las empresas cuyas acciones se mencionan en este artículo.
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