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este Lloyds Bank Group (LSE: LLOY) El precio de las acciones ha logrado grandes ganancias en los últimos cinco años. La acción creció un 147%, y su rendimiento de dividendos permanece por encima del 4%.
Sin embargo, los inversores deberían al menos desconfiar del futuro cercano. La Corte Suprema gobernará en una investigación en curso de préstamos para automóviles este mes: el impacto podría ser enorme.
Regulación
Lloyds ha sido objeto de investigaciones en curso por parte de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) desde principios de 2024. Esta pregunta implica comisiones para vender un préstamo para automóvil.
Hasta 2021, existe un conflicto de intereses entre corredores y clientes. Específicamente, los corredores están incentivados para vender préstamos con tasas de interés más altas.
El problema es que esto no es algo que los clientes a menudo se dan cuenta. Como resultado, pueden haber pagado más por sus préstamos para automóviles de lo que no se dieron cuenta.
En octubre de 2024, el Tribunal de Apelaciones falló contra los consumidores. En respuesta, los prestamistas han apelado a la Corte Suprema en un intento de revocar el fallo.
¿Qué sigue?
Las consecuencias de la Corte Suprema que defiende el fallo de la corte de apelaciones podría ser enorme. En el caso de Lloyds, la compañía tiene una subvención de £ 1.2 mil millones para cubrir posibles pérdidas.
Si el próximo juicio está relacionado con la forma en que está el prestamista, los resultados pueden ser una buena sorpresa para los inversores. Si lo contrario es cierto, puede haber problemas.
Los analistas creen que si la Corte Suprema favorece las regulaciones de los consumidores, los pasivos relevantes podrían ser tan altos como £ 4.6 mil millones. Esto superó con creces la reserva de Lloyd.
Es muy difícil predecir los resultados, por lo que los inversores deben preguntarse si el precio actual de las acciones refleja el riesgo. Creo que hay razones para creer que este no es el caso.
Evaluar múltiplos
Actualmente, el precio de las acciones de Lloyds significa un múltiplo del precio (P/B) de un libro. Eso es más bajo que Natwest (menos contacto con préstamos motor), pero más alto Barclays.
Es importante destacar que también es mucho más alto que hace cinco años. Esto me hace muy alerta al considerar las acciones desde una perspectiva de inversión.
En este caso, generalmente busco precios de acciones para reflejar el peor de los casos (o escenario aproximado). Pero no puedo ver cómo sucede esto en este momento.
En la valoración actual, en mi opinión, lo contrario es cierto. Esto me lleva a pensar que si se viola el juicio del prestamista, el precio de la acción podría caer bruscamente este mes.
Riesgos y recompensas
En los últimos 18 meses más o menos, la investigación en curso parece no haber limitado en gran medida el precio de las acciones de Lloyd. Esto podría dar lugar a un veredicto favorable este mes.
Sin embargo, en mi opinión, la valoración actual no refleja completamente el riesgo. Como he visto, la acción es inusualmente costosa cuando la empresa enfrenta riesgos significativos.
Podría volver a esto cuando las cosas están un poco claras. Pero creo que hay mejores acciones para comprar en la cartera en julio, por lo que me concentro en estos productos.
