“…[last month]de [production] La impresión M/M sigue siendo negativa – la industria manufacturera en recesión:

Aquí hay una foto:

Figura 1: Utilización de la capacidad manufacturera, % (azul, escala izquierda) e índice de producción manufacturera (bronceado, escala logarítmica derecha). Fuente: Reserva Federal vía FRED.

Esta cita proviene de lo que dijo EJ Antoni en X en agosto de 2024… Aún así, parece ser una descripción adecuada de la fabricación a finales de año. Los datos de empleo confirman la desaceleración económica:

Figura 2: Producción oficial BLS (azul), base inicial implícita (bronceado), conjetura de Powell aplicada a la base inicial (verde), producción ADP (rojo), todos 000; tiempo total de fabricación, 2025M01=1 (púrpura, escala derecha). Las horas se calculan multiplicando el promedio de horas semanales por el empleo manufacturero de referencia total. Fuente: BLS, ADP (a través de FRED) y cálculos del autor.

Si el sector manufacturero entra en recesión en agosto de 2024, ¿por qué no en diciembre de 2025?