Pronóstico: dentro de los 12 meses, el precio de las acciones de BT puede ser …
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este Bt (LSE: BT.A) Las acciones aumentaron un 38% durante el año. Para una buena elección FTSE 100 Las empresas que recientemente han sido hundidas por problemas crónicos, incluidos los gastos de capital espiral, los costosos planes de pensiones, la feroz competencia y la deuda impactante.
La CEO Allison Kirkby ha estado haciendo un comienzo violento desde que desempeñó el papel en febrero de 2024. Pero cuando leí los resultados del año completo publicados el 18 de mayo, descubrí que no eran tan deslumbrantes como sugieren actuaciones recientes.
Fuerte efectivo, ingresos débiles
Los ingresos anuales cayeron un 2% a £ 20.4 mil millones, más bajos que el pronóstico de enero del grupo y un aumento del 1% -2% de £ 20.8 mil millones en el año anterior. BT culpa a las ventas internacionales y las ofertas de teléfonos móviles más suaves. Las ganancias constantes de OpenReach y los beneficios de los aumentos de precios en toda la red.
Las ganancias antes de los impuestos aumentaron un 12 por ciento a £ 1.3 mil millones, ayudado por un daño de buena fe una vez al año. Según la guía, el precio del EBITDA ajustado es de £ 8.2 mil millones. Este es un progreso constante, no un crecimiento explosivo.
La Junta redujo los dividendos en un 2% con una guía táctil de £ 1.6 mil millones como flujo de efectivo libre normalizado.
Más delgado, más inteligente?
Kirkby está trabajando para simplificar las operaciones de BT. Ella aumentó el objetivo de fibra completa del grupo en un 20%, con el objetivo de alcanzar los 25 millones para fines del próximo año. Pero ella también tiene una lucha por los competidores más pequeños de la red alternativa.
También habló sobre el potencial de la IA para mejorar la mayor eficiencia, incluso sugiriendo que BT podría estar fuera de los 55,000 despidos anunciados para 2030. Esto es cuatro de cada 10 trabajadores, lo cual es cruel pero puede ahorrar £ 300 millones.
BT cree que el valor de su red OpenReach no se reflejará en el precio de las acciones. La eliminación completa sigue siendo una opción. Que desbloquea el valor en el tiempo.
También se especula que BT puede considerar tomar su difícil rival TalkTalk. No estoy seguro de qué tan probable es que esto sea, pero la base de clientes de TalkTalk cayó y provocó una deuda de £ 1.2 mil millones, lo que lo hizo tentador. Un poco preocupado también. Trabajar duro en el negocio será otra lucha.
Razón todavía para hacer una pausa
A principios de 2023, estaba cerca de comprar BT, pero me preocupaba que sus problemas heredados continuaran existiendo en el negocio. Sí, una parte de mí se arrepiente de esta decisión. Afortunadamente, otras acciones en mi cartera dieron un paso al frente.
Hoy, incluso después del aumento, las acciones no serán caras. La relación precio / ganancias es solo de 10.3. La tasa de rendimiento prevista indica que la tasa de crecimiento es moderadamente 4.26% en 2026 y 4.46% en 2027. Cubres de ganancias.
La deuda neta de BT sigue rondando en el rango de £ 20 mil millones, no lejos de sus ingresos anuales. El rendimiento del capital contratado es del 9.6%, lo que encuentro enorme.
El crecimiento de EPS ha sido inestable. Esto puede cambiar, especialmente si Kirby continúa entregando. Sin embargo, no hay garantía.
Las 15 analistas que rastrean las acciones predicen que el objetivo mediano será de 199.4p en los próximos 12 meses. Comenzando con 195.25 peniques hoy, eso es solo un 2% de ganancia. Agregando dividendos, es un buen retorno total, pero casi no hay explosividad.
Perdí mi oportunidad y no consideraría comprar BT hoy. Hay muchos otros FTSE 100 Prefiero comprar acciones primero.
