“Warren Buffett de Gran Bretaña” está apostando por estas acciones de IA … pero ¿cuánto tiempo?
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Nunca soy un gran admirador de la comparación entre Terry Smith y Warren Buffett. Creo que la diferencia entre ellos supera con creces las similitudes.
Sin embargo, no hay debate sobre el hecho de que el Fondo de Equidad del Fondo es superior Índice Mundial de MSCI Desde su establecimiento. Ahora preste especial atención a dos acciones.
Un enfoque común
Terry Smith y Warren Buffett se centran en invertir en empresas de calidad a precios atractivos y durante mucho tiempo a precios atractivos. Pero, hasta donde yo sé, esto es más o menos donde terminan las similitudes.
Buffett a menudo compra empresas directamente y es recompensado del efectivo que generan. Smith, por otro lado, generalmente compra acciones en el mercado de valores y obtiene ganancias del aumento de los precios.
Más importante aún, Smith fue compensado por los gastos incurridos por Smith. Buffett, por otro lado, no recibió un acuerdo Berkshire Hathaway existencias.
Sin embargo, creo que hay otra diferencia que es importante. Implica dos mayores tenencias de fondos – Plataforma meta (NASDAQ: RMB) y Microsoft (NASDAQ: MSFT).
Fortaleza de capital
Fundsmith busca activamente empresas con requisitos de capital relativamente bajos. Hay una buena razón: con la inflación, más empresas con activos más pesados tienden a encontrar que sus costos aumentan.
Esta es otra diferencia entre Smith y Buffett (intensivo en capital para los sectores de energía y ferrocarril de Berkshire). Fund Smith lo hizo mal debido al buen desempeño en servicios públicos e industrias.
Es importante destacar que ni Microsoft tiene requisitos de capital particularmente altos en el pasado ni en el pasado. En comparación con algunas industrias, las plataformas de redes sociales y el software no necesitan mucho en términos de activos tangibles.
Sin embargo, esto puede estar cambiando. A medida que las empresas esperan recurrir a la inteligencia artificial (IA) y la computación en la nube, se han encontrado con algunos grandes gastos de capital.
Infraestructura de inteligencia artificial
Meta ($ 7.2 mil millones) y Microsoft ($ 8 mil millones) anunciaron grandes inversiones en centros de datos este año. En ambos casos, representa aproximadamente el 50% de su propiedad, fábrica y equipo existentes.
Es probable que estos conduzcan a mayores ingresos y ganancias, e incluso pueden ser clave para las empresas que mantienen su posición competitiva. Pero obviamente representan enormes requisitos de capital.
Esto es algo a lo que los inversores deben prestar atención. La forma de hacerlo es centrarse en métricas como el retorno de la alquiler de capital (ROCE): Fondsmith se centra en ello.
Si el nivel de ROCE comienza a disminuir con una empresa, podría ser una señal de retornos decepcionantes en el gasto de su centro de datos. Pero si se quedan en su lugar (incluso escalan), es una señal positiva.
Fondo Smith
Actualmente, Meta (9.4%) y Microsoft (7.36%) representan una gran cantidad de cartera de capital global de Capital Smith. Pero cuánto dura esto queda por ver.
Como se mencionó anteriormente, ambas compañías invierten grandes cantidades de dinero en centros de datos, lo que afecta su estado como un negocio con bajas necesidades de capital. Esto es algo a lo que los inversores deben prestar atención.
La infraestructura de inteligencia artificial puede ser la próxima oportunidad de crecimiento. Pero el riesgo es que implica mucho efectivo que de otro modo se puede devolver a los accionistas y no hay garantía de ganancias.
Ambos solían ser grandes inversiones y creo que todavía vale la pena considerarlas hoy. Sin embargo, queda por ver si todavía forman parte de la cartera de Fund Smith.
