Fuente de la imagen: Olaf Kraak por Shell plc
Desde junio de 2020 caparazón (LSE: Shel) Las acciones aumentaron un 96%. En comparación, BP(LSE: Bp.) Aumentó en un 21%. Este desajuste en el rendimiento puede explicar por qué los rumores persistieron de que este último podría ser el objetivo de hacerse cargo. De hecho, una fusión con Shell sigue siendo una posibilidad.
Los compradores potenciales pueden pensar que la disminución de valor es una oportunidad para obtener gangas. Con esto en mente, echemos un vistazo a las valoraciones de las dos compañías.
1. Balance general
La relación precio a libro (P/B) es relativa a su valor contable para medir el valor de mercado de una acción. El AP/B de una persona dice que si se venden todos los activos de una empresa, en el monto establecido en la cuenta y los ingresos utilizados para eliminar sus pasivos, el efectivo restante será el mismo que la valoración del mercado de valores.
Según su último balance publicado (31 de marzo), BP parece ofrecer un valor más alto. El precio de su acción debe aumentar un 12% para que sea lo mismo que sus competidores más grandes.
| medida | caparazón | BP |
|---|---|---|
| Valor comercial ($ bn) | 209.2 | 80.6 |
| justo ($ bn) | 180.7 | 78.0 |
| Relación de precio | 1.16 | 1.03 |
2. Beneficio
Otra tecnología de valoración popular es la relación de capitalización de mercado (P/E). Pero para tener sentido, requiere que la empresa sea rentable.
Sorprendentemente, BP informó una pérdida de $ 7.61 por acción entre los cuatro trimestres y el 31 de marzo. Sin embargo, la contabilidad energética puede ser complicada. Esta es la razón por la cual BP prefiere usar ganancias de costos alternativos (RCP), lo que elimina el impacto de los cambios de precios en el inventario no vendido. Con esta característica, el valor de BP es de aproximadamente 9.4 veces.
Shell no informa RCP. En cambio, utilizando medidas más convencionales, la ganancia por acción fue de $ 3.44. Esto significa que su relación precio / ganancias es de aproximadamente 10.3.
En el papel, al menos, esta es otra victoria para BP. Sin embargo, debemos tener cuidado, ya que no hacemos comparaciones similares aquí.
3. Efectivo
Shell informó un flujo de efectivo libre de $ 50.6 mil millones en los últimos cuatro trimestres. BP generó $ 25.1 mil millones.
En resumen, el primero es el doble de la generación de efectivo, pero su valoración del mercado de valores es de 2.5 veces.
Esta es otra victoria para las acciones de BP.
El pensamiento final
Por supuesto, una evaluación precisa de una empresa es más complicada que esta. Por ejemplo, la gran pila de deuda de BP (igual al 88% de su capitalización de mercado).
Sin embargo, este tipo de análisis tiene una idea aproximada de las valoraciones respectivas de los dos gigantes energéticos.
En general, en mi opinión, BP actualmente ofrece un mejor valor. Sobre esta base, los inversores que están satisfechos con la industria pueden considerar el uso de capital. Sin embargo, deben ser conscientes de los riesgos planteados por el inventario de petróleo y gas. Es decir, la industria es una de las más difíciles de obtener en funcionamiento debido a la volatilidad en los precios de la energía, y la industria está dispuesta a invertir menos debido a la restricción de fondos éticos.
En última instancia, lo único que las acciones valen la preparación de alguien para ello. Por lo tanto, es interesante ver si los directores de Shell están de acuerdo en que BP parece subestimado. Ayer (26 de junio), emitieron un comunicado diciendo que tenían “No considerar activamente hacer una oferta “.
Esto muestra que la postura es arriesgada según los rumores y la especulación. Compre acciones porque parecen ser más sabios.
