Pronóstico: las acciones de National Grid podrían convertir £ 10,000 en …
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este Rejilla estatal (LSE: NG) Los precios de las acciones están destinados a ser tan estables como ellos. este FTSE 100 El gigante de la transmisión de energía está valorado por sus rendimientos duraderos e ingresos generosos. Ha crecido un 28% en cinco años en los últimos 12 meses, con rendimientos de dividendos que generalmente ronda el 5%.
Pero nunca pensé en comprarlo. Sus ingresos de monopolio y sus fuentes de ingresos predecibles son atractivas, pero ahora enfrenta un gran desafío que muchos inversores están pasando por alto.
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La red eléctrica en el Reino Unido fue construida en una era diferente. Algunos dispositivos en la década de 1950 todavía estaban en uso, y la mayor parte del software estaba desactualizado. Un incendio de la subestación cerca del aeropuerto de Heathrow en marzo reveló las cepas en la red inestable de mayo.
Se requiere una revisión integral, y la red estatal también debe cumplir con los requisitos de una transición verde. No será barato.
El 1 de julio, el regulador de energía de Gem aprobó £ 24 mil millones en fondos para mejorar la infraestructura energética del Reino Unido, mejorar la seguridad de la oferta y acelerar el cambio a las capacidades más limpias. Esta es solo la primera fase de un plan de £ 80 mil millones que podría financiar la expansión de la red desde la década de 1960.
National Grid dio la bienvenida al plan, pero dijo que revisaría los detalles para evaluar si es financieramente factible. Otras compañías de energía creen que £ 8 mil millones no son suficientes.
En el Reino Unido y los Estados Unidos, State Grid se ha comprometido a invertir alrededor de £ 60 mil millones en inversión de infraestructura durante cinco años. Esta es una gran suma para las empresas que ya han emprendido una deuda neta de más de £ 40 mil millones. Su relación deuda / capital ya es alta en 5.9, y su aspereza es el doble que saludable.
Crecer, pero pagar el precio
El problema de los derechos en 2023 es difícil de alcanzar el precio de las acciones, y no se puede descartar una mayor dilución. O, o la red estatal tendrá que aumentar su pila de deudas.
En los resultados de todo el año publicados el 15 de mayo, National Grid informó que el rendimiento base por acción aumentó un 2% a 73.3p. Las ganancias operativas aumentaron un 10% a £ 4.93 mil millones.
En 2025, el dividendo se reducirá de 58.52p a 46.27p sobre una base legal. Esto reduce la producción al 4.54%. Mientras tanto, la relación P/E aumentó a 18.45, más alta que su promedio histórico de 15.
Los analistas siguen siendo optimistas
Los analistas de la ciudad siguen siendo muy optimistas. Su objetivo de año mediano es de 1.187p. Esto es 15.7% más alto que los 1,026p de hoy. Incluyendo dividendos, el rendimiento total puede totalizar el 20%. Eso convertiría £ 10,000 en £ 12,000.
De las 18 calificaciones de acciones, hay 10 etiquetas National Grid una compra de compra de popa, otras dos compras y seis dichas. Nadie dijo que vendiera.
Sin embargo, todavía soy escéptico. La escala y la velocidad de la transición energética evaluarán la capacidad de la compañía para entregar el tiempo y el presupuesto. Cualquier error puede dañar el balance y los accionistas.
Juicio final
Parece que soy un competidor partidista aquí, y hasta ahora, State Grid continúa recompensando a los inversores. Sin embargo, dada la escala del gasto futuro y el rastro dudoso del Reino Unido en productos de infraestructura, soy muy cauteloso. El Reino Unido está reconstruyendo la cuadrícula desde cero. Ese fue un gran trabajo. Estaba tan feliz de sentarme.
