¿Qué problemas podrían surgir? Precios de los activos de inteligencia artificial y auge de la inversión
El semestre pasado, mientras enseñaba sistemas financieros, enumeré tres cosas que me preocupaban: las criptomonedas y las monedas estables, el crédito privado y el auge de la inteligencia artificial. ¿Qué pasa con este último?
A pesar de los recientes cambios de precio de Magnificent 7, la relación P/E futura sigue siendo alta.
Magnificent 7 representaba el 35,7% de la capitalización del SP500 en enero. O 21,7 billones de dólares.
Al final del tercer trimestre, el patrimonio neto de los hogares era de 172,9 billones de dólares, por lo que la capitalización de mercado de Magnificent 7 representaba aproximadamente el 12,1% del patrimonio neto de los hogares en ese momento.
Dado el actual aumento de las tenencias de activos en el mercado de valores, una fuerte corrección (aproximadamente 20%) en la naturaleza del estallido de la burbuja de las puntocom tendría un impacto significativo. Proporciono aquí un cálculo aproximado del impacto sobre el consumo en la primera ronda.
Un ajuste significativo limitaría financieramente a las empresas relacionadas con la IA distintas de Magnificent 7. Magnificent 7 ha dependido principalmente de financiación interna hasta la fecha (incluso Amazon ha dicho que ese ya no será el caso en el futuro); ese no es el caso de muchas otras empresas que dependen de la deuda.
Informes recientes proyectan planes de inversión de capital para 2026 de aproximadamente 665 mil millones de dólares. La inversión fija no residencial en el tercer trimestre de 2025 fue de aproximadamente 430 mil millones de dólares (desestacionalizada). Suponiendo que se mantuvieran los mismos tipos de interés durante todo 2026, la participación obtenida sería aproximadamente del 15,5%. Si el gasto relacionado con la IA cae significativamente, también afectará a la demanda agregada.
