¿Astrazeneca será el próximo stock de FTSE 100 en mudarse a los Estados Unidos?

este Astrazeneca (LSE: AZN) Las acciones aumentaron un 2.5% ayer (1 de julio) y la compañía está considerando transferir sus acciones a los Estados Unidos. Este es un tema popular para las acciones del Reino Unido.

El CEO Pascal Soriot criticó el enfoque del Reino Unido a las compañías farmacéuticas. Pero no estoy seguro de si mudarse a los Estados Unidos mejorará.

Control de precios

Desarrollar nuevos tratamientos es un negocio arriesgado y costoso. Debería haber una pregunta interesante sobre el éxito de las empresas que hacen esto, como AstraZeneca.

Una cosa que Soriot objetó es el control de precios en el Reino Unido, lo que limita las tarifas del NHS para pagar el tratamiento. Sin embargo, es difícil ver cómo las cosas son más favorables en los Estados Unidos.

En el Reino Unido, el Instituto Nacional de Salud y Atención (NICE) evalúa a AstraZeneca (como AstraZeneca) las drogas para ser rentables. Esto limita lo que el NHS está listo para pagar por ellos.

La decisión de Niza de clasificar el cáncer de mama metastásico como “moderadamente severa” en lugar de “severa” es negativa para AstraZeneca. ¿Pero los Estados Unidos serán más rentables?

El actual Secretario de Salud de los Estados Unidos, Robert F Kennedy, ha anunciado planes para limitar el precio de las drogas. El claro propósito es evitar que Estados Unidos pague por más tratamiento que otros países.

Se parece que Estados Unidos se está moviendo hacia el control de precios al estilo británico. Esto parece limitar la medida en que AstraZeneca enumera lugares más atractivos.

Valuación

Por supuesto, otra razón importante por la cual las acciones del Reino Unido mueven listas en todo el Atlántico es la valoración. este S&P 500 La valoración de la transacción es mucho mayor FTSE 100 Esto no es accidental.

Por lo tanto, las empresas que figuran en los Estados Unidos tienen sentido para que las empresas que buscan aumentar los precios de sus acciones. Pero desde esta perspectiva, AstraZeneca es un candidato extraño.

Fuente: JP Morgan Market Guide UK Q3 2025

De acuerdo a JP MorganLa atención médica es uno de los sectores con las diferencias de valoración más estrechas. Desde principios de año, la brecha se ha reducido significativamente.

La atención médica ha sido el departamento de peor desempeño para el S&P 500 durante los últimos 12 meses. Esto ha aparecido en múltiplos donde se encuentran las acciones estadounidenses.

Pfizer,,,,, Mercky Bristol Myers Squibb Actualmente, todos actualmente comercian con una relación P/E inusualmente baja (P/E). Un gran número es el resultado de los cambios en el entorno regulatorio en los Estados Unidos.

En comparación, AstraZeneca se cotiza actualmente en una relación de 27 ganancias. Este es casi cualquier estándar, por lo que moverse a los Estados Unidos es imposible de atraer múltiplos más altos.

No lo creo

Los múltiplos inferiores y un entorno regulatorio particularmente hostil significaban que no creía que AstraZeneca tuviera muchos beneficios al mudarse a los Estados Unidos. Pero ese puede no ser el plan.

Dado que Soriot expresó su frustración en el control de precios del Reino Unido, hablar de irse podría ser una estrategia de negociación que intenta mejorar las cosas. Parece estar de moda en este momento.

De todos modos, no creo que AstraZeneca desbloquee un valor significativo al transferir su listado. Esto no parece una oportunidad para pensar en mí.