Fuente de la imagen: Getty Images
Medido durante décadas diageo (LSE: DGE) Las acciones siempre han sido múltiples. La acción se elevó a 4,000p a raíz de las altas ventas de alcohol durante la pandemia. Pero su destino se ha revertido desde 2022 y ahora se enfrenta a la crisis más persistente en su historia. Con el comercio de acciones vistos por última vez en 2017, me pregunto si este es un excelente punto de entrada para agregar acciones a mi cartera.
Resultados de Q3
En la superficie, las últimas actualizaciones de ofertas son prometedoras. Las ventas netas reportadas aumentaron 2.9% a $ 4.4 mil millones. Las ventas orgánicas netas aumentaron en un 5,9%, impulsadas por el mismo grado de crecimiento regular de precio y volumen orgánico.
Sin embargo, la compañía estima que dos tercios (4%) del crecimiento orgánico están impulsados por el atractivo de las importaciones, ya que los distribuidores norteamericanos están ansiosos por reponer el inventario antes de los aranceles. La compañía espera que esa tendencia se relaje cuando informa los resultados de todo el año en agosto.
En otros mercados importantes, esta es una historia similar. Las ventas orgánicas en América Latina aumentaron en un 29%. Sin embargo, esto se atribuye en gran medida a las principales ventas de inventario. En otras palabras, es extremadamente difícil hacer una comparación significativa sobre si el mercado es estable. Recuerde que el año pasado, la compañía emitió una gran advertencia de ganancias para la región a medida que los consumidores declinaban.
Procedimiento de transformación
En la crisis, la compañía ha recurrido a un plan de transformación obligatorio. Se ha codificado como un programa “acelerado”. El objetivo es crear un modelo operativo más ágil y proporcionar $ 3 mil millones en flujo de efectivo libre anualmente desde 2026 (a partir de agosto).
Tendremos que esperar detalles, pero como todos estos planes, ¿es efectiva la pregunta del millón de dólares? CEO Debra Crew dijo:Creemos que la reciente presión de la industria está impulsada en gran medida por la macroeconomía, y la incertidumbre continua ha afectado el momento y el ritmo de recuperación.transparente
Para mí, esta es una declaración muy vaga, parcialmente correcta. Los factores macroeconómicos de los que habló se atribuyen de hecho al costo de la crisis de vida causado por un aumento de la inflación. En dicho entorno, los consumidores no tienen dudas sobre la compra de marcas alternativas más baratas.
En cuanto al impacto de las tarifas, estima el impacto adverso de $ 150 millones por año. Esto supone que la tarifa sigue siendo del 10%. Ha conducido precios más altos frente a las tarifas anteriores. Si esto se puede hacer, esto queda por verse esta vez.
largo
Mi mayor preocupación por el crecimiento a largo plazo de la empresa es la aparición de muchas tendencias sociales. Esto incluye la moderación del alcohol en la cohorte de Gen Z y las píldoras de pérdida de peso GLP-1 que reducen los antojos de alcohol.
En la actualidad, es demasiado pronto para evaluar el posible impacto de estas tendencias en las ventas futuras. Sin embargo, la compañía está tratando de extender estas tendencias emergentes. Esto es más obvio en crecimiento Guinaje 0.0%.
Diageo tiene una cartera envidiable de las principales marcas, y eso no simplemente desaparecerá. La relación precio a plazo de 17 es mucho más baja que su promedio a largo plazo. Estos riesgos parecen más que solo el precio, y como dicen, nadie llama al fondo de una acción en la parte inferior. Pero todavía no quiero comprar porque hay poca evidencia de que sea inminente.
