Normalmente, ayer tendríamos el PIB adelantado del tercer trimestre y hoy los ingresos y gastos personales de septiembre. ¿Qué indicadores hay de las condiciones macroeconómicas? Uno de ellos: la morosidad en los préstamos para automóviles (para grupos de valores respaldados por activos).
fuente: Fitch, consultado el 31 de octubre de 2025.
En septiembre, la tasa de morosidad de los préstamos para automóviles (60 días o más) para el conjunto de préstamos ABS de alto riesgo aumentó al 6,5%. Como parece haber estacionalidad, conviene comparar con septiembre de 2024: 6,12%. (La tasa de morosidad del conjunto de ABS de primera calidad se mantuvo relativamente sin cambios durante el año en 0,37%).
Las tasas de morosidad de los ABS son mucho más altas que en cualquier momento durante la recesión de 2007-09 y más altas que en vísperas de la recesión del COVID-19, cuando podría decirse que la economía se estaba desacelerando drásticamente.
El índice de pérdida neta anualizada (ANL) cayó ligeramente a 9,41, en comparación con 9,79 en septiembre de 2024. El índice se vio respaldado en parte por el aumento de los precios de los automóviles usados, y el índice de Mannheim aumentó un 2% de 202,96 a 207,03 durante el mismo período.
¿Se pueden utilizar las tasas de morosidad para predecir el comienzo de una recesión? Quizás sea así, si las características del préstamo siguen siendo las mismas. Sin embargo, como Adams et al. (2024) señalan que los montos de los préstamos posteriores a la COVID son mayores que los de años de subvenciones anteriores, un factor que parece ser un factor importante en la morosidad. Por lo tanto, soy cauteloso respecto del poder predictivo de inferir tasas de morosidad (al menos en niveles) a partir de eventos anteriores.
