No hay publicaciones sobre el empleo y el índice de precios al consumidor (IPC) para octubre (¿alguna vez las habrá?)
De Bloomberg:
La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Carolyn Leavitt, dijo el miércoles que es poco probable que se publiquen los informes sobre el empleo y el índice de precios al consumidor de octubre debido al cierre del gobierno.
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Levitt no aclaró si se refería al informe de empleo completo o a parte de él. El informe consta de dos encuestas: una para empresas, que produce los principales datos sobre empleo, y otra para hogares, que cubre la tasa de desempleo. Si bien muchas empresas mantienen sus registros y datos de autoinforme electrónicamente, sería más difícil de rastrear contactar a los trabajadores por teléfono y pedirles que recuerden su situación laboral para una semana particular de octubre.
El artículo continúa:
Levitt expresó su preocupación de que la falta de datos “está permitiendo a las autoridades de la Fed actuar a ciegas en un momento crítico”. Los funcionarios de la Reserva Federal se reunirán los días 9 y 10 de diciembre para decidir si recortarán las tasas de interés por tercera vez este año.
Especulo que el gobierno en realidad estuvo feliz de no publicar ningún dato de empleo de octubre, dado el resultado probable de los datos de nóminas no agrícolas, que fue una lectura de crecimiento negativa (que se muestra a continuación). Después de todo, demoler el ala este de la Casa Blanca se consideraba de algún modo “necesario”.
Figura 1: Serie preliminar implícita de NFP revisada (negrita), basada en pronósticos de ADP Private NFP (azul claro), Bloomberg Consensus 10/3 (triángulo invertido verde azulado), estimaciones de Goldman Sachs (verde claro) y Revelio (rojo), todas en miles, sa Fuente: BLS, ADP, Bloomberg, Goldman Sachs (11/11), Revelio Labs (6/11) y cálculos del autor.
Si no hay una publicación del IPC de octubre, entonces tendremos que utilizar el pronóstico instantáneo de la Fed de Cleveland (junto con los deflactores del PCE de septiembre y octubre):
Figura 2: Inflación instantánea del IPC subyacente (azul en negrita), deflactor del PCE básico (bronceado), IPC superbásico de servicios (verde), IPP básico (rojo), según Eeckhout (2023), T=12, a=4. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre se prevé ahora para el 11 de noviembre. El deflactor del PCE para septiembre y octubre es el pronóstico instantáneo de la Reserva Federal de Cleveland del 11 de noviembre. Fuentes: BLS, BEA vía FRED, Reserva Federal de Cleveland, Paweł Skrzypczyński, y los cálculos del autor.
Dada la discusión actual sobre la “asequibilidad”, el gobierno se complace en pasar por alto cualquier información sobre “comestibles”. El contenido de lectura más reciente de la edición de septiembre es el siguiente:
Figura 3: IPC Alimentos del Hogar (negro); Pronóstico ERS de enero (cuadrado azul claro), pronóstico ERS de junio (triángulo rojo), pronóstico ERS de septiembre (triángulo verde invertido), todos en escala logarítmica. Fuente: BLS vía FRED, ERS y cálculos del autor.
Por último, ¿qué información obtenemos de los pronósticos actuales para el índice de precios al consumidor (IPC) en relación con los “comestibles”, la “comida rápida” y los “precios cotidianos”? Aquí están los precios relativos a enero de 2025:
Figura 4: IPC de todas las ciudades (azul), índice de precios diarios (tostado), IPC de restaurantes de servicio limitado (verde) e IPC de alimentos para el hogar (rojo), todos en forma logarítmica, 2025M01=0. Los autores utilizan X-13 para ajustar estacionalmente el IPC de los restaurantes de servicio limitado. El IPC de octubre para todas las ciudades en noviembre es el pronóstico instantáneo de la Reserva Federal de Cleveland. Fuente: BLS, AIER, Reserva Federal de Cleveland y cálculos del autor.
Dado el impulso de los precios de los alimentos, el pronóstico de la ERS y la correlación con el IPC general, dudo sinceramente que los precios de los alimentos caigan en octubre.
