ayer:
Me preocupa que las políticas arancelas afecten la economía. A menudo, las decisiones fiscales, de aplicación y política comercial no conducen a una recesión inmediata, pero estas tarifas son un gran error. Existen otros errores de desgracia (como cortar el gasto en investigación básica), pero esto es más un problema a largo plazo.
Por cierto: imagine una compañía de tecnología que anuncia que reducirán el gasto al eliminar la I + D. Sus acciones se desplomarán. Eso es lo que Estados Unidos ha hecho en algunos despidos.
Para revisar, la situación actual y los pronósticos de seguimiento para Q1 han disminuido:
Figura 1: GDP (negro), 4/1 (triángulo rojo) GDPNOW, importaciones de oro ajustadas de GDPNOW (Pink Square), NY Fed (Blue Square), Goldman Sachs (Triángulo Verde invertido), SPGMI (Triángulo invertido Orange), encuesta del antiguo pronosticador profesional (azul claro), que cuestan $ 100 millones en CH.201117 $ SAAR. Fuente: Bea, Atlanta Fed, Filadelfia Fed, New York Fed, Goldman Sachs y autores calculan.
Indicador NBER BCDC más el PIB mensual de SPGMI (anteriormente el PIB mensual de consultores macroeconómicos):
Figura 2: Non-CES (Bold Blue) non-monetary wages include benchmark revisions, suggesting an initial benchmark for NFP to December NFP (Thin Blue), reported civilian employment (orange), industrial production (red), personal income, excluding the current transfer of CH.2017 $ (BOLD LIGHT GREEN), ch.2017 $ (Black), ch.2017 $ (ch.2017) Ch.2017 $ (pink), GDP (blue barra), todos los registros se normalizan a 2021m11 = 0. Fuente: BLS de Fred, Fed, BEA 2024Q4 Tercera edición, Standard & Poor’s Global Market Insights (NEE Macroeconomic Advisor, IHS Markit) (4/1/1/1/Publicado en 2025) y los cálculos del autor.
El PIB mensual y el empleo civil (alta volatilidad) son esencialmente planos, mientras que el consumo disminuye en relación con el pico.
¿Qué pasa con el trabajo? En la mayoría de los casos, todavía está creciendo fuertemente.
Figure 3: BLS (blue), BLS (red), private NFP, ADP (LILAC) private NFP, non-agricultural wage work, NFP concept has been adjusted to civilian employment of NFP concept, experimental series has been spliced into official (green), civilian employment, experimental series, fixed to official (TAN), sa, sa, logs in logs = 2024M09 = 0.009 = 0.009 = 0.009 = 0.0. Fuente: Fred y autores calculan BLS, BLS y ADP.
Además del empleo civil (con mucha volatilidad), el empleo sigue creciendo, aunque más lento.
Como resultado, la ansiedad se basa principalmente en “datos suaves”, muchas de las cuales las métricas se ven*muy suaves.
