El Dr. Martens fue una de las acciones del Reino Unido con mejor desempeño en junio. ¿Es hora de comprarlo?
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Apareció un nombre al escanear a los ganadores y perdedores del mercado de valores del Reino Unido el mes pasado: Dr. Martens (LSE: documentación). El famoso fabricante de botas está en el Reino Unido FTSE 350 En junio, el precio de su acción aumentó un 31%, derrotando solo Espectro y Solución de pago de WAG.
Pero antes de ser llevado, vale la pena recordar que el precio de las acciones de Bootmaker sigue siendo tan alto como 82% en los últimos cinco años. Entonces, la mayor pregunta en mi mente es si estas ganancias recientes marcan el comienzo de una transformación duradera o simplemente un amanecer falso.
¿Por qué el precio de las acciones se eleva?
El catalizador de la manifestación de junio se lanzó el 6 de junio para los resultados de 2024 de todo el año del Dr. Martens. A primera vista, los números parecen casi poco inspiradores. Los ingresos cayeron a £ 787.6 millones, por debajo de £ 877 millones hace un año, mientras que las ganancias por acción cayeron de 7p a 2p. Los márgenes de ganancias netos también colapsaron del 7.9% a solo el 0.57%, enfatizando el apretón de rentabilidad.
Sin embargo, los inversores parecen estar más centrados en el plan de crecimiento recién presentado de la compañía. La gerencia tiene la intención de controlar los descuentos positivos en los mercados clave, con el objetivo de reconstruir la fuerza de la marca y proteger los márgenes de beneficio. La estrategia parece haber convencido a varios analistas. Peel Hunt mejoró la acción para agregar, mientras que tanto Berenberg como RBC aumentaron sus objetivos de precio.
Este optimismo ayuda a rebotar rápidamente en los mercados a menudo impulsados por el sentimiento prospectivo.
Observe cuidadosamente la situación financiera
La capa de extracción hacia atrás muestra una imagen más compleja. Actualmente, la acción se cotiza a una relación precio/ganancias de 166 (P/E) y se ve dolorosa. Sin embargo, esto cae a una relación PE hacia adelante de 17.5 cuando se considera futuras expectativas de ganancias. Su relación precio / venta es de 0.92, lo que indica que la marca aún produce ventas saludables de primera clase en relación con su valoración del mercado.
Actualmente ofrece un rendimiento de dividendos del 3.3%, ligeramente por debajo del promedio, pero agrega cierto valor. Sin embargo, las relaciones mineras y de pago más profundas son tan altas como 542%, lo que significa que las ganancias no cubren dividendos y puede haber un riesgo de recortes si la transacción sigue siendo débil.
Desde el balance general, la deuda del Dr. Martens es de £ 401.7 millones, compensando £ 159.8 millones en flujo de efectivo libre y £ 478.9 millones en activos a largo plazo hasta cierto punto. Aunque no es desastroso, destaca la importancia de mejorar la creación de efectivo para servir deudas en la comodidad y apoyar los dividendos futuros.
¿Es el momento de comprarlo?
Creo que hay dos riesgos principales aquí. Primero, la acción se ve costosa dada su frágil base de ingresos. Si la compañía no implementa su plan de respuesta, la imponente relación P/E podría colapsar. En segundo lugar, su pila de deuda masiva, junto con márgenes de ganancias más bajos, tiene poco margen de error, especialmente a medida que los consumidores demandan se desvanecen.
Para los inversores que buscan exponer las perspectivas de crecimiento de acciones y los balances más saludables, ahora puede haber una mejor oportunidad para pensar en otro lugar.
Dicho esto, el Dr. Martens es una marca global fuerte con clientes leales. Si la gerencia puede restaurar la rentabilidad al ajustar los descuentos y estabilizar las ganancias, puede lograr una recuperación significativa a largo plazo.
Por ahora, prefiero mirar desde el exterior hasta que haya evidencia más concreta de recuperación continua. Por lo tanto, no consideraré comprar acciones por el momento.
