¿Ha aumentado un 30% en unas pocas semanas, el precio de las acciones de BAE Systems todavía proporciona valor?
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Desde mediados de febrero, las acciones de la compañía de defensa Sistema BAE (LSE: BA) ya ha saltado. De hecho, las acciones de BAE aumentaron un 30% en solo siete semanas.
La compañía tiene capacidades de nicho y un libro de pedidos confiable cuando el gasto de defensa parece aumentar significativamente en sus mercados principales.
Entonces, desde una perspectiva de inversionista a largo plazo, ¿puede valer la pena considerar los sistemas BAE incluso a los precios actuales?
La valoración es alta para mí
Actualmente, la compañía se cotiza a una relación precio/ganancias de 24 (P/E). Para mí, esto parece alto, aunque es parte de una tendencia más amplia que los grandes contratistas de defensa británica ven sus valoraciones. Rolls-roycePor ejemplo, el comercio a una relación precio / ganancias de 22.
Las acciones de Bae se han triplicado en los últimos tres años. En comparación, los ingresos el año pasado fueron 36% más altos que en 2020, con un aumento de ganancias netas en un 50% durante ese período. Entonces, si bien ambos números son impresionantes, el crecimiento del precio de las acciones está mucho más allá de ellos.
Esto me muestra que los inversores están considerando las perspectivas futuras de sus negocios al decidir el valor de sus acciones.
Pero la defensa es una industria que sufre de excesos de costos, cambios en los perfiles y retrasos inesperados. Por lo tanto, tratar de comprender las perspectivas futuras de las empresas como BAE puede ser una actividad altamente subjetiva.
Solo un ejemplo presenta el enfoque: tarifas.
A partir de AJ Reloj Bloomberg muestra que BAE posee el 59% de las instalaciones en los Estados Unidos, mientras que un mercado único representa el 46% de sus ventas. Por lo tanto, el cambio en los aranceles estadounidenses podría tener un impacto significativo en la rentabilidad de BAE.
2025 debería ser muy fuerte
Incluso si esto está permitido, espero que el negocio funcione bien este año.
Actualmente guía en 2025, suponiendo el mismo tipo de cambio que el año pasado (que es un riesgo en sí mismo), espera que las ventas crezcan 7%-9%y las ganancias básicas por acción aumentarán 8%-10%.
Creo que si se implementan estos números, estos números se ven absolutamente sólidos. Sin embargo, están lejos de ser transformadores.
Recuerde que BAE comparte en sus veintes y un fuerte crecimiento en las relaciones P/E recientemente. Para mí, esta valoración es más consistente con la valoración de que la compañía está en un modelo de crecimiento muy fuerte, en lugar de en métricas clave (como EPS básica), incluso si su industria experimenta un auge de la demanda, el crecimiento de la tasa de unidad en métricas clave como EPS base es alto.
Mientras tanto, Bae señala suRetraso de orden récord“.
Por un lado, creo que es positivo: las órdenes fluyen. Por otro lado, demasiada cartera de pedidos puede ser un problema para los contratistas de defensa.
Pedidos más largos para lograr, los clientes pueden no estar demasiado satisfechos con los clientes, no solo en el proceso de pedido futuro, sino que también pueden conducir a multas financieras a veces.
Espero que BAE tenga un fuerte 2025 y piense que probablemente continuará en los próximos años. Pero creo que el precio de las acciones de BAE se ha establecido en esta expectativa. Para que la parte sea significativamente más alta desde aquí, creo que habrá noticias más fuertes sobre ganancias u órdenes.
No tengo un plan de inversión.
