¿Por qué el Sr. Trump dijo antes de que el empleo publique “números reales” … “comenzará desde un año después?
R: Porque, porque la oficina ejecutiva presidencial obtuvo el número de liberación la noche anterior, sabía que los números serían malos ( +22k < +75k Bloomberg Consenso). (Por cierto, si sirviera como empleado de EOP para transferir el mercado a las noticias antes de que se liberara oficialmente, me despedirían y demandaría. Solo di ').
Permítanme mostrar qué tan malos se ven los datos, a lo largo de varias métricas.
Figura 1: De CES (Bold Black), la estimación del consenso de Bloomberg (Pink+), los datos de CPS ajustados al concepto NFP (TAN) y el empleo QCEW, ajustados estacionalmente por los autores que utilizan X-13 (verde) de datos de CPS de temporada ajustados, revisiones de comparación de comparación preliminares preliminares estimadas de un punto de referencia no agrícola, revisiones de comparación benchmarca estimadas. La revisión de referencia preliminar de la estimación se realizó utilizando el punto medio de -475k a -790k revisado por Wells Fargo. Fuente: BLS calcula por Fred, BLS, Bloomberg, Wells Fargo y autores.
¿Cómo comparar las tasas de crecimiento? A continuación se muestra una imagen de la tasa de crecimiento anual de Q/Q (excepto la serie QCEW y CPS (y/Y)).
Figura 2: CES (Bold Black), la tasa de crecimiento anualizada para el cuarto trimestral de la nómina no agrícola para la estimación de consenso de Bloomberg (Pink+), basada en la revisión de referencia preliminar de las estimaciones de la estimación de fargo de pozos (azul claro) ajustado al concepto NFP, el anual (Tan) y la reproducción anual de quCew, y el playback anual anual, y el x-1-13 13. La revisión de referencia preliminar de la estimación se realizó utilizando el punto medio de -475k a -790k revisado por Wells Fargo. Fuente: BLS calcula por Fred, BLS, Bloomberg, Wells Fargo y autores.
El mensaje general en la imagen es que estas diversas medidas de crecimiento del empleo se están desacelerando.
Como se indicó en mi artículo anterior sobre empleo y ciclos empresariales, la revisión absoluta promedio de la métrica BLS CES desde la primera versión hasta la tercera edición fue de 40k (2022-24). Esto significa que un intervalo de confianza del 95% incluirá -62 a +102.
