La tabla de Ethereum se ve “desastrosa” – relación ETH/BTC acaba de confirmar

¿Puede Ethereum afirmar que la ventaja de L1 es que Solana se mueve mientras la relación ETH/BTC se bloquea por debajo de 0.022?

ETH/BTC golpea mínimos de varios años

Ethereum (ETH), la segunda criptomoneda más grande del mundo, enfrenta impactantes controles de realidad. La relación ETH/BTC es una medida utilizada para evaluar la fuerza de Ethereum en relación con Bitcoin (BTC), y ha caído a 0.022, el nivel más bajo desde diciembre de 2020, lo que indica una fuerte disminución en el rendimiento relativo para Ethereum.

Desde septiembre de 2022, Ethereum ha sido más del 73% de su valor en relación con Bitcoin cuando la relación rondas alrededor de 0.085. Al momento de escribir este artículo, ETH cotiza a aproximadamente $ 1,880, un 9% menos en la última semana, 62% más pronunciada que su máximo histórico de $ 4,890 en noviembre de 2021.

En comparación con Bitcoin, que solo redujo Bitcoin en un 10%, cotizando a $ 84,300, Ethereum cayó en un 46% en el mismo marco de tiempo en más de cuatro veces.

La disminución en la relación refleja la ventaja resbaladiza de Ethereum en los contratos inteligentes y el ecosistema de la capa 1, que es el espacio que una vez gobernó.

Con otros L1s como Solana (SOL), la cadena de binance (BNB), Avalanche (AVAX) y otros L1 que se terran y Bitcoin redetermina su ventaja, Ethereum parece estar pisando el agua.

Echemos un vistazo más de cerca a lo que impulsa este desequilibrio, si Ethereum realmente ha perdido su postura y lo que significa para el futuro de la carrera L1 Blockchain.

Las métricas de Ethereum muestran signos de ablandamiento

A partir del 1 de abril, el valor total de Ethereum se bloqueó en aproximadamente $ 50.5 mil millones, lo que representa el 52.5% del mercado total. Esto marca una disminución del 61.64% en febrero de 2024, lo que indica una pérdida gradual de participación en el mercado financiero diversificado.

Parte de este cambio se remonta al aumento de competidores como Solana, que vio un aumento significativo en TVL en Solana. La participación de Solana ha aumentado de 2.84% a 7.24%, aumentando su TVL total a $ 6.69 mil millones, más de 2.5 veces a partir de más de un año.

Las tendencias emergentes son diferencias en el comportamiento del usuario en las redes. Ethereum continúa atrayendo a los usuarios que participan en actividades de modelos pasivos, como la agricultura y la acumulación de rendimiento.

Por el contrario, el ecosistema de Solana está atrayendo a comerciantes activos más especulativos, especialmente en tokens de memes y defi de alta frecuencia, lo que sugiere que los casos de uso existentes de Ethereum, aunque fuertes, pueden no coincidir con la tendencia actual de la actividad actual de los usuarios minoristas.

Al mismo tiempo, las altas tarifas de gas son uno de los mayores obstáculos para Ethereum. El precio promedio de la gasolina en marzo de 2025 cayó a 1.12 GWEI de GWEI, que es mucho más bajo que el nivel de años anteriores.

Pero a pesar de estas mejoras, Ethereum sigue siendo relativamente costoso y más lento de usar en comparación con las nuevas cadenas, especialmente para los usuarios que realizan transacciones más pequeñas.

Entre ellos, aunque los ETF de Bitcoin han atraído más de $ 36 mil millones en entradas netas hasta la fecha, los ETF de Ethereum han estado trabajando para atraer la atención. Solo en marzo de 2025, las entradas totales netas de ETH ETF cayeron 9.8%, hasta $ 2.43 mil millones.

En el lado comercial, el sentimiento alrededor de Ethereum parece estar deteriorado. Según la carta de Kobeissi, la breve posición de Ethereum aumentó un 40% a principios de febrero y ha aumentado más del 500% desde noviembre de 2024, marcando una posición bajista sin precedentes.

Mientras tanto, la ventaja general del mercado de Ethereum ahora ha caído por debajo del 8,4%, el nivel más bajo en cuatro años. Como señala la compañía criptográfica Milocredit, esto sugiere que el capital fluye de ETH y se combina con otras opciones, incluidas Bitcoin, Solana y la capa emergente de plataformas de capa 1 que aprovechan el impulso de Ethereum para disminuir.

Las transacciones de escalabilidad se están poniendo al día

Durante años, la narrativa de crecimiento de Ethereum depende de la promesa de expansión. Sin embargo, a principios de 2025, este compromiso básicamente no se ha realizado en el nivel básico. A pesar de las múltiples actualizaciones de protocolo, el principal de Ethereum sigue procesa solo de 10 a 62 transacciones por segundo.

Al momento de escribir, su rendimiento efectivo ronda alrededor de 16 transacciones por segundo, una cifra que contrasta con los 4,322 TP de Solana. Esto se ha convertido en una razón clave por la cual los nuevos usuarios y aplicaciones eligen construir en otro lugar.

La transición de la fusión a través de 2022 puede mejorar significativamente la eficiencia energética de Ethereum, reduciendo el uso de energía en más del 99%. Sin embargo, apenas aborda las limitaciones de rendimiento central de la red.

Como resultado, Ethereum depende cada vez más de la agregación de nivel 2, como ARB, optimismo (OP) y bases para escalar sus operaciones. Estas redes extienden las capacidades de Ethereum mediante el procesamiento de transacciones en la cadena y reubicándolas en la red principal.

Aunque la adopción de L-2 reduce los costos del usuario, también conduce a consecuencias inesperadas. La actividad está cambiando de la red principal de Ethereum, atrayendo a usuarios y tarifas de transacción al ecosistema L-2.

Como señaló un usuario en X: “Las tarifas de arbitraje y optimismo son tarifas … y las bases de Ethereum se han convertido en pueblos fantasmas”.

Esta tendencia está respaldada por datos. Analistas como Geoff Kendrick muestran en Standard Chartered que los L2s, especialmente los L2 de gran capacidad como Coinbase Base, están reduciendo miles de millones de dólares en tarifas de transacción que de otro modo fluirían a través de Ethereum’s Mainnet.

Kendrick estima que las bases solo eliminaron alrededor de $ 50 mil millones de valor de la capitalización de mercado de Ethereum al transferir la actividad económica. Esto, a su vez, reduce la cantidad de ETH quemada a través de las cargas de gasolina, debilita su mecánica de deflación y ha sido durante mucho tiempo narraciones que utilizan ETH como una “moneda ultrasónica”.

Después de EIP-1559, se espera que el mecanismo de carga de Ethereum resistiera la emisión. Sin embargo, como la actividad ahora se extiende en docenas de agregados y tecnología lateral, la quemadura de costo total ha disminuido significativamente.

ETH una vez más se convirtió en una tasa de inflación neta y ahora está en 0.5%. Mientras tanto, Hardking Hards es menos atractivo que el 2.5% en comparación con una estrategia estable que ofrece un rendimiento de más del 4.5% en la plataforma Defi.

Incluso la próxima actualización de Pectra de Ethereum está diseñada para mejorar la eficiencia de L2 al aumentar la capacidad de blob de tres a seis, lo que puede mejorar la disponibilidad de datos.

Kendrick dijo que no quería que Pectra revertiera la disminución más amplia de ETH/BTC, diciendo que la actualización no fue suficiente para resolver los problemas estructurales básicos de Ethereum.

Mientras tanto, la actividad en la red principal de Ethereum parece estar secándose. Los robots, especialmente aquellos que resuelven robots de envenenamiento, ahora están utilizando principalmente el uso de gas en los contratos superiores. Menos aplicaciones orgánicas se implementarán directamente en Mainnet.

Como dice un usuario, “ETH Mainnet se está convirtiendo en un cementerio”. Si bien esto puede ser exagerado, la capa central de Ethereum está perdiendo su reputación como un destino importante para la innovación en cadena.

Previsión de precios de Ethereum: ¿Cuál es el fondo?

Varias señales de los analistas del mercado apuntan a una amplia gama de posibles resultados, pero para ETH, estos riesgos parecen acumularse más rápido que los vientos en contra potenciales.

En el lado macro, Ethereum permanece estrechamente relacionado con el entorno de activos de riesgo más amplio. Según el estratega de Bloomberg, Mike McGlone, “ETH permanece estrechamente relacionado con los activos riesgosos”, lo que significa que su desempeño puede reflejar el rendimiento de las acciones estadounidenses y las altas divisiones beta.

Ethereum puede enfrentar una fuerte presión descendente si el mercado de valores cae aún más en 2025, especialmente a las altas tasas de interés, la inflación sostenida puede debilitar el peso del crecimiento global.

McGlone advirtió que ETH podría “poder volver a examinar el nivel de $ 1,000” en medio de un deterioro en el entorno macro, que disminuiría casi un 50% de los niveles actuales.

Desde un punto de vista técnico, la estructura de precios también muestra signos de presión. El analista Mags señaló que Ethereum tiene “uno de los peores gráficos de la historia”, y señaló que las fallas repetidas excedieron la zona de resistencia de $ 4,000 durante este ciclo.

Después de tres intentos, ETH no solo no retiró sus máximos, sino que también perdió apoyo en el nivel de distancia y estaba por debajo de la línea de tendencias que había aumentado desde el último fondo del mercado.

Este tipo de falla, junto con un fuerte soporte por debajo de los niveles actuales, volverá a probar el rango de cerca de $ 1,060, el último precio visto en el mercado bajista de 2022. Como señala Mags, “técnicamente, las situaciones bajistas parecen más probables”.

Pero una visión más optimista proviene del comerciante Michaël Vande Poppe, quien observa que Ethereum puede estar mostrando signos tempranos de “sesgo” potencial.

Según él, si ETH puede exceder claramente el área de $ 2,100 a $ 2,150, podría aumentar considerablemente a $ 2,800, lo que indica una fortaleza renovada en el mercado.

También destacó que la reciente disminución en el índice del dólar estadounidense es una señal macro favorable, lo que sugiere que un dólar más débil puede ayudar a apoyar el rebote de criptomonedas en el segundo trimestre.

Sin embargo, estas situaciones alcistas aún dependerán de la retracción de Ethereum de los niveles de tecnología clave y el sentimiento más amplio del mercado, que será más favorable. Antes de esto, el riesgo a la baja era aún más obvio.

A corto plazo, la trayectoria de Ethereum parece estar estrechamente relacionada con el ciclo macroeconómico y el posicionamiento de Bitcoin. Un movimiento decisivo de más de $ 2,150 puede marcar el comienzo de la fase de recuperación. Sin embargo, sin estos, las presiones técnicas y estructurales pueden persistir.

Comercio cuidadosamente, nunca invertir más de lo que puede pagar.