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Las existencias de productos básicos suelen ser altamente cíclicos y Glencore (LSE: Glen) Las existencias no son la excepción. este FTSE 100 Las empresas que comercian y producen una variedad de metales y minerales han sufrido un precio de precio de 44% bajo en los últimos 12 meses.
A medida que las tensiones comerciales aumentan las perspectivas económicas globales, existen problemas urgentes con la trayectoria futura de las acciones. Pero mirando hacia atrás, el negocio ha sido excelente desde los primeros días de la pandemia, desde que los precios de los productos básicos llegaron libremente.
Vale la pena señalar que las £ 10,000 invertidas en las acciones de Glencore hace cinco años valen hasta £ 19,116 hoy.
El 91% de las acciones aumentó a £ 2.66 desde £ 1.39 hoy, no el texto completo. Los accionistas también recibirán un total de £ 6,996.91 en pagos de dividendos. Incluyendo ingresos pasivos, es equivalente a una maravillosa ganancia de casi £ 16,113.
¿Pero los próximos cinco años serán rentables para los inversores? Creo que esto es posible, pero la forma de llegar allí está llena de riesgos.
Rehén de riqueza
Entre las principales compañías mineras, más de la mitad del EBITDA industrial de Glencore es inusual, proveniente del carbón. El año pasado, más del 95% de los accionistas de Glencore instaron a la compañía a cancelar los planes para desinvertir los activos de carbón. El tablero escuchó y escuchó el teléfono.
Esta decisión tiene consecuencias dolorosas al menos a corto plazo. Los precios del carbón han estado aumentando desde la invasión de Ucrania de Rusia en Ucrania en 2022. El exceso de oferta se ha convertido en el mercado mundial para dos de los consumidores más grandes del mundo (China e India) para mejorar la producción nacional.
Como resultado, el EBITDA ajustado de la compañía para el fiscal 24 cayó un 16% a $ 14.4 mil millones. Una mayor debilidad en los precios del carbón puede continuar dañando el resultado final y extenderse al precio de las acciones de Garcoll.
Por supuesto, la compañía tomó medidas frenando la producción de carbón caliente en su mina Cerrejón en Colombia. Justo cuando la OPEP cierra el grifo, tratando de aumentar los precios del petróleo, el negocio minero espera que esto ayude a evitar que los precios del carbón caigan.
Pero desafortunadamente, me preocupa que la compañía tenga un control limitado sobre este producto volátil. Además, si la guerra comercial de EE. UU. China conduce en última instancia a una recesión global, las materias primas industriales, incluido el carbón, podrían sufrir pérdidas. Las acciones de Glencore pueden ser particularmente vulnerables a esta situación.
Razones para el optimismo
Una vez más, la volatilidad corta de dos maneras, como sugiere la crisis energética posterior a la invasión. Con las relaciones comerciales globales en el aire y una gran incertidumbre geopolítica, los precios del carbón pueden recuperarse rápidamente.
Glencore sigue siendo optimista en los combustibles fósiles a largo plazo y planea expandir la producción de carbón en casi un 30% para 2050. El tiempo dirá si esta estrategia es una voz.
De todos modos, Glencore tiene más arcos y flechas. Por ejemplo, el aspecto de marketing del negocio puede florecer en el caso de la volatilidad de los bienes, lo que se suma a una diversificación atractiva. El EBITDA ajustado de la División fue de $ 3.2 mil millones en el año fiscal 224, por lo que es una prioridad para el alcance de guía a largo plazo de la compañía.
El grupo de productos básicos también tiene un contacto significativo con metales clave en la transición de vehículos eléctricos (EV) y energía limpia. Estos incluyen, en particular, cobre, y también níquel y zinc. El gran potencial aquí no debe subestimarse.
Para los inversores a largo plazo que pueden tolerar las fluctuaciones cíclicas, creo que las acciones de Glencore merecen serias consideraciones.
