¿Qué está pasando con el diablo en el precio de las acciones de los medios?
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Banco HSBC (LSE: HSBA) Las acciones aumentaron un 5% en su reunión el jueves por la mañana (10 de abril), lo que refleja el optimismo más amplio de que Donald Trump dejó de aumentar los aranceles más altos en 75 países. La medida ha proporcionado un alivio temporal a los mercados globales, pero el contacto principal de HSBC con China lo ha convertido en el centro de las tensiones comerciales en curso entre Washington y Beijing.
Cerrar posición corta
Quiero decir con precaución que las manifestaciones de las acciones de los Estados Unidos el 9 de abril y las manifestaciones de las acciones europeas el 10 de abril son manifestaciones reales y duraderas. Puede reflejar dos cosas. Primero, una suspensión de 90 días de tarifas más altas podría significar que los peores resultados de la transacción no están en el escritorio. El segundo es la cubierta corta. Es decir, a medida que los precios comienzan a aumentar, los comerciantes que apuestan a través de empleos a corto plazo se ven obligados a comprar acciones para cerrar estas posiciones. Esta presión de compra puede acelerar el movimiento ascendente. Incluso si las emociones subyacentes no mejoran fundamentalmente, esto creará un aspecto de rally más amplio.
China revela: espada de doble filo
Los estrechos lazos de HSBC con China son una fuerza y una vulnerabilidad. El banco ha realizado inversiones sustanciales en sus operaciones continentales y asignó $ 450 millones para expandir sus operaciones para 2025. Tiene más de 7,000 empleados y brinda servicios que van desde la gestión de patrimonio hasta la banca global. Esta amplia huella significa que HSBC es el banco extranjero más grande de China continental.
China representa el 63%de los ingresos de HSBC en 2024. Esto supera con creces las contribuciones de otras regiones (por ejemplo, 22%) y otras regiones en América del Norte (3%). Si bien esto ha beneficiado a HSBC del potencial de crecimiento a largo plazo de China, también ha puesto a los bancos en riesgo de aumentar las tensiones comerciales. Con la intensificación de la guerra comercial y los aranceles de China sobre las importaciones de China hasta el 125%, efectivamente hace que el comercio entre los dos países sea inútil.
En 2023, las exportaciones de China a los Estados Unidos representan aproximadamente el 2.8% del PIB. Con eso en mente, si estas tarifas también continúan, es difícil imaginar cómo China no puede ver una desaceleración económica significativa incluso si introduce un nuevo estímulo. Por supuesto, los aranceles en forma actual seguirán siendo el peor de los casos.
Final
Los pronósticos de ingresos actuales (desarrollados y compilados antes de imponer sanciones) parecen fuertes. Las acciones cotizan a 7,6 veces las ganancias hacia adelante, mientras que las acciones cayeron a 6,7 veces en 2026, y seis veces en 2027. Agregar al rendimiento de dividendos del 7,3%, lo que aumentó al 8,4% en 2027, parece alto. Sin embargo, en este momento, soy muy cauteloso al tomar decisiones de inversión apresuradas. Si bien espero negociar el resultado de la guerra comercial de Trump, HSBC estará expuesto a cualquier resultado negativo en China. Por eso no lo compro ahora.
